西部期货：1月25日早评

　　第1页: 现货锁价 螺纹延续震荡行情第2页: 长假临近 塑料行情平淡

　　走势回顾

　　尽管欧佩克和非欧佩克市场监测会议对当前履行联合协议感到满意，但是美国页岩油钻井数量增长引发市场更多关注，国际油价小幅下跌。周一WTI原油3月期货报价每桶52.75美元，比前一交易日下跌0.47美元，跌幅0.9%；布伦特原油3月期货结算价每桶55.23美元，比前一交易日下跌0.26美元，跌幅0.5%。

　　随着长假临近，市场交投日渐清淡，交易量逐步下降，塑料市场盘中反复，LLDPE主力1705最终跌125元报收10230元/吨，持仓29万手，成交量38万手。聚丙烯1705最终跌64元至9128元/吨，持仓40万手，成交量28万手。LPP价差小幅缩小，近期震荡加剧。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　欧佩克和非欧佩克产油国市场监测会议星期日如期在维也纳举行，据说1月1日起联合减产180万桶的协议执行良好，沙特阿拉伯能源部长法利赫称，当前市场每日已经减少供应量150万桶，6个月内市场将重新平衡，对于特朗普要求减少对欧佩克原油依赖性不必担忧。俄罗斯能源部长称，欧佩克和非欧佩克同意降低油价的动荡性，俄罗斯已经和欧佩克一道减产，1月初降低了日产量5万桶，目前已经降低了原油日产量10万桶。俄罗斯石油部长还透露，欧佩克和非欧佩克在履行减产协议方面做出了很大的努力，欧佩克新的石油部长委员会每两个月举行一次会议。

　　卡塔尔石油部长称，页岩油不会影响市场平衡，需要继续钻井才能保持产量。

　　但是市场对美国页岩油产量增长倍加关注。德国商业银行分析师表示，油价走高令美国页岩油开采再次具有吸引力。据贝克休斯公司称，上周钻井平台数量进一步增长29个，为2013年4月以来最大周增幅。目前钻井数量总计551个，为2015年11月以来最高水平。该行称，鉴于美国原油产量可能上升，欧佩克成员国指望需求增长来提振油价。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯平稳。亚洲乙烯市场收盘持稳。市场人士表示，东北亚乙烯市场交投“真的很安静”。部分业者新年假期尚未归市。

　　1、PE现货市场：石化方面，物流多数停运，贸易商出货意向不强，市场交投气氛清淡，成交寥寥，基本处于休市状态，线性主流9900-10250元/吨。供应面偏充足，特别是春节后累积库存需要消化。而节后存在补仓需求，但开工一般在元宵节之后。预计2月中上旬市场以消化节日库存为主，价格不排除小幅回落可能，但跌幅有限；

　　2、PP市场：PP年底市场需求力度放缓，商家让利套现心态为主。工厂因订单多结束，市场需求力度放缓，制约市场成交进度。商家担忧后市，多维持中等偏低库存。年底现货资源偏紧，利于市场炒作气氛再起。市场节日气氛浓厚，多处于有价无市状态。

　　总结

　　尽管欧佩克和非欧佩克市场监测会议对当前履行联合协议感到满意，但是美国页岩油钻井数量增长引发市场更多关注，国际油价小幅下跌。周一WTI原油3月期货报价每桶52.75美元，比前一交易日下跌0.47美元，跌幅0.9%；布伦特原油3月期货结算价每桶55.23美元，比前一交易日下跌0.26美元，跌幅0.5%。近期市场关注重点仍是市场供应情况，高油价将导致非OPEC国家尤其是美国增产，原油中期宽幅震荡格局概率较大。

　　操作建议：

　　LLDPE:长假临近，建议空仓过节。

　　PP:逐步减仓，持币过节。

　　(西部期货 周美莉 投资咨询资格号: Z0001463)