西部期货：1月20日早评

　　第1页: 长假临近 石化震荡整理为主第2页: 消费淡季因素 螺纹震荡回调

　　走势回顾

　　原油价格周四小幅走高，但美国原油库存增加限制了油价从一周低位反弹的幅度，此前国际能源署(IEA)称，在石油输出国组织(OPEC)与其它产油国减产协议生效前，油市供应就已经在收紧。WTI 2月原油期货到期交割日前夕收涨0.29美元，涨幅0.57%，报51.37美元/桶。WTI 3月原油期货收涨0.23美元，涨幅0.4%，报52.12美元/桶。布伦特3月原油期货收涨0.24美元，涨幅0.45%，报54.16美元/桶。

　　期货市场波动加剧，市场情绪转换加速，石化品种震荡反复，LLDPE主力1705最终跌50元报收10140元/吨，持仓29万手，成交量33万手。聚丙烯同样低开低走，1705最终大跌101元至8946元/吨，持仓38万手，成交量36万手。LPP价差缩小，近期震荡加剧。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　1、美国1月13日当周EIA原油库存+234.7万桶，预期-100.0万桶，前值409.7万桶。美国1月13日当周EIA库欣地区原油库存-127.4万桶，预期+30.0万桶，前值-57.9万桶。美国1月13日当周EIA汽油库存+595.1万桶，预期+200.0万桶，前值+5023万桶。美国1月13日当周EIA精炼油库存-96.8万桶，预期+150.0万桶，前值+835.6万桶。美国1月13日当周EIA精炼厂设备利用率变化-2.9%，预期-0.6%，前值1.6%。

　　2、沙特石油部长Falih：很可能原油市场将在上半年恢复均衡。许多国家的石油减产幅度已经超过减产承诺目标。1月份数据已经表现出更高水平的减产承诺。如果美国页岩油侵蚀其他产油国的市场，“我不会失眠”。40-50美元/桶的油价仍然不足以带来投资。

　　3、美国1月14日当周首次申请失业救济人数23.4万，预期25.2万，前值由24.7万修正为24.9万。美国1月7日当周续请失业救济人数204.6万，预期207.5万，前值由208.7万修正为209.3万。

　　4、IEA月度原油市场报告：OPEC 12月原油产量下降32万桶/日至3309万桶/日。维持2017年全球原油需求增长预期130万桶/日不变，其中，美国轻质油产量将增加17万桶/日。维持2017年OPEC原油需求预期3290万桶/日不变。预计2017年非OPEC原油供应增长17.5万桶/日至38.5万桶/日。截至11月份，OECD石油库存已连续第四个月下滑，较7月份的历史高位31.01亿桶回落8200万桶。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯平稳。亚洲乙烯市场收盘持稳。市场人士表示，东北亚乙烯市场交投“真的很安静”。部分业者新年假期尚未归市。

　　1、PE现货市场：石化方面，PE日内价格多维稳为主，整体出货情况一般，线性主流10000-10250元/吨。长假临近，下游工厂陆续停工休假，备货谨慎，场内业者陆续离市，市场价格短期或维持高位整理为主；

　　2、PP市场： PP石化出厂价平稳，下游工厂实盘虽以刚需采购为主，春节长假临近，下游需求日趋转淡，加之消息面支撑难寻，贸易商对节前市场期许不大，基本视自身情况随行出货为主。

　　总结

　　原油价格周四小幅走高，但美国原油库存增加限制了油价从一周低位反弹的幅度，此前国际能源署(IEA)称，在石油输出国组织(OPEC)与其它产油国减产协议生效前，油市供应就已经在收紧。近期市场关注重点仍是协议执行力度，高油价将导致非OPEC国家尤其是美国增产，原油中期宽幅震荡格局概率较大。

　　石化方面，PE日内价格多维稳为主，整体出货情况一般，线性主流10000-10250元/吨。长假临近，下游工厂陆续停工休假，备货谨慎，场内业者陆续离市，市场价格短期或维持高位整理为主；PP石化出厂价平稳，下游工厂实盘虽以刚需采购为主，春节长假临近，下游需求日趋转淡，加之消息面支撑难寻，贸易商对节前市场期许不大，基本视自身情况随行出货为主。

　　操作建议：

　　LLDPE:冲高受阻，短线参与。

　　PP:波动加剧，暂且观望。

　　(西部期货 周美莉 投资咨询资格号: Z0001463)