瑞达期货：01月18日早评

　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 习近平主席：放宽外商投资准入，不会主动打货币战。

　　2. 人民日报：辽宁确认经济数据造假。

　　3. 英国首相：英国不会寻求欧盟的部分成员国身份。

　　消息面分析：

　　国外：周二美国三大指数均小幅收跌，金融板块领跌美股。受到英国首相关于脱欧讲话的影响欧洲主要股市纷纷下跌，英股则创下去年六月份以来的单日最大跌幅。她表示将尽力避免断崖式脱欧，为企业消除隐患，整体表态并未十分强硬。金价周二升至八周高位，涨逾1%，连续七日上涨。美元指数大跌1%，离岸人民币继续回升，英镑受英国首相讲话影响，上涨逾3%。

　　国内:周二晚间国内消息面较为平淡。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　周二三大股指主力合约全线收涨，IC合约结束连续多日大幅下跌，涨幅居前，周五一月合约进入交割，整体保持小幅贴水。前20席位方面，个品种主力合约主力多空持仓均继续大幅减仓。IF合约来看，主力多头更为积极，IF1702合约增仓幅度略高于主力空头，而总持仓量则呈现净多持仓的局面。IC合约大幅上涨后，主力空头减仓速度再度加快。总体来看，主力多空头均持较为谨慎的态度，市场并未因反弹而出现买单明显上升的情况。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3373 3246] [3352 3267]

　　IH主力合约 [2349 2256] [2332 2296]

　　IC主力合约 [6253 5886] [6178 5983]

　　综合来看：

　　资金面，周二沪股通结束净流入6.64亿元，深股通净流入5.84亿元。外资抛售压力有所缓和，但买入标的的情绪并不高涨，沪深股通买入成交额均现不同程度的回落。沪市两融余额延续周一回落的态势，下降至5188.66亿元，融资买入额则仅有143.04亿元。沪深300主力尾盘连续三个交易日出现净流入，周二净流入2.18亿元。

　　技术面，虽然沪指周二再度坚守3100点及半年线，但上方仍有六条均线盘踞着。在市场情绪低迷，存量资金博弈的局面下，无实质性利好的支撑，指数反弹将步履蹒跚，围绕3100点进行修复或是近期的主要走势，中期预计仍将保持在60日至半年线间运行。创业板周二的反弹尚不等于反转，目前来看创业板估值下移的逻辑未变，但短期仍有技术性反弹的可能。

　　策略上，在市场企稳前，建议观望为主或IC合约可逢高卖单轻仓介入，IF以及IH建议采取高卖低买的策略。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1607.64 -0.05%

　　Shibor：O/N 2.2563 +11.43bp；1W 2.4666 +4.27bp；2W 2.8076 +2.61bp

　　质押式回购行情；R001 2.3973 +23.22bp；R007 2.4122 -7.92bp；R014 3.2161 +23.66bp

　　[资金面]

　　央行昨日进行1100亿元7天期逆回购和2300亿元28天期逆回购，当日公开市场有600亿元逆回购到期，实现净投放2700亿元。今日有500亿逆回购及1345亿MLF到期。

　　[消息面]

　　尽管近期央行投放大量逆回购资金，但春节前缴准、缴税、取现等压力难消，市场对流动性预期仍较谨慎。国家主席习近平在达沃斯论坛表示，中国经济长期向好的基本面并未改变，继续削减产能和去杠杆；积极营造宽松有序的投资环境，放宽外商投资准入；中国不打算通过贬值提升贸易竞争力，更不会主动打货币战。

　　[TF1703 CTD券测算]

　　[T1703 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面略紧张，经济预期企稳，但IRR处低位，期债下行空间有限。

　　金属产品

　　1贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走高，报收1216.95美金/盎司，较上一交易日收盘价涨1.14%；伦敦银震荡走高，报收17.194美金/盎司，较上一交易日收盘价涨2.29%。

　　消息方面：1、英国首相May:英国不会寻求欧盟的部分成员国身份，英国不应当“半退半不退，英国不寻求其他国家已采纳的模式，退欧中必须得有妥协。政府将推动最终退欧协议在议会进行投票。首相还表示，不希望欧盟解体，欧盟的成功符合英国利益。2、美国1月纽约联储制造业指数为6.5，低于预期的8.5。3、特朗普表示美元太强势，日内美元指数暴跌逾1.2%至100.38，创下逾1个月来新低。

　　现货市场：1月17日，上海现货9999金报271.45元/克，涨1.60元/克；上海现货9999银报4010-4020元/千克，涨5元/千克。

　　仓单库存：1月17日，上期所黄金仓单报927千克，较上一交易日持平；上期所白银仓单报1930461千克，较上一日增24772千克。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至1月13日黄金ETF持仓量为807.96吨，较上一交易日增2.96吨；截至1月13日iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10524.06吨，较上一交易日持平。

　　行情总结：受特朗普关于美元过于强势的言论影响，隔夜美元扩大跌幅。此外，英国首相已经表示英国肯定脱欧，这将英镑推涨的更高，黄金在特蕾莎•梅的演讲之后飙涨，但受获利回吐影响有所回撤，短期偏强震荡。操作上建议沪金1706合约274元/克附近做多，止损参考272元/克。沪银1706合约4140元/千克附近做多，止损参考4110元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜伦铜承压续跌，其中3个月伦铜收跌1.14%至5776美元/吨，但仍有效企稳于主要均线组之上，显示铜价反弹格局维持良好。持仓方面，1月16日，伦铜持仓量为35.9万手，日微减1249手，近几周来伦铜持仓时增时减，显示多空交投反复。

　　行业资讯：据悉，哈萨克斯坦2016年精炼铜产量增加3.1%至406802吨。

　　现货方面：据SMM报道称，1月17日上海电解铜现货对当月合约报贴水220-贴水100元/吨，平水铜成交价格46400-46240元/吨。日内投机商获利加大出货力度，换月后现铜维持贴水状态，供应压力较大，现铜贴水因成交乏力报价略现松动，十一点后沪期铜快速下泻九百元，投机商获利，现铜贴水未见明显收窄，下游逢低入市者增加，铜价回落47000元下方后市场交投改善，成交先抑后扬。

　　库存方面：截止1月17日，LME铜库存报277375吨，日减1625吨，目前该库存创下去年12月14日来的新低，但仍远高于2016年年度库存均值23万吨，年内库存高点为379175吨；截止1月13日，上期所沪铜库存报170797吨，周微减764吨，三周来首次减少，但仍接近去年9月2日创下的高点，显示短期国内库存压力仍较大。

　　观点总结：隔夜沪铜主力承压下滑至46260元/吨，显示高位存在反弹阻力，且市场对英国脱欧及特朗普政策前景不明产生担忧，但目前沪铜仍振荡企稳于主要均线组之上。建议沪铜1703合约可背靠45800元之上逢低多，入场参考46100元附近，目标关注47200元/吨。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝探底回升，其中3个月伦铝上涨0.67%至1798美元/吨，表现强于其他基本金属，日收盘价仍接近于去年5月18日来的高点，但短期铝价持续走高之后，面临技术回调需求。

　　行业资讯：日本12月末三大港口铝库存升至27.55万吨，环比增加3.56万吨或14.8%，为7个月来首次增加，但同比下滑11.81万吨或30%，显示铝价走低以及库存偏低，刺激日本铝进口增加，铝市需求略有回升。

　　现货方面：据SMM报道，1月17日上海现铝成交集中13190-13230元/吨，对当月贴水170-100元/吨，无锡成交集中13180-13230元/吨，杭州成交集中13160-13200元/吨。持货商控制出货，前期铝价飙涨，中间商接货意愿积极，下游年前备货，接货意愿积极，后期期铝直泻，前期接货中间商转而出货积极，但市场已被过山车般的期铝价格弄得晕头转向，观望情绪渐起，成交谨慎。今日整体成交随期铝变化而变化。

　　库存方面：截止1月17日，LME铝库存报2296775吨，日剧增45825吨，创下去年8月26日来的新高；同期，上期所铝库存报118235吨，周增13698吨，创下去年9月14日来的高点，为连增六周，但远低于2016年库存均值20万吨。

　　操作策略：隔夜沪铝主力合约振荡企稳至13305元，因短期铝价持续走高后面临技术回调压力。操作上，建议沪铝1703合约可背靠13100元之上逢低多，入场参考13250元附近，目标13600元。

　　4锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，报收2712美元/吨，较上一交易日收盘价跌1.29%。

　　现货方面：1月17日SMM现货0#锌报价为22160-22260元/吨，均价较上一交易日跌640元/吨。据SMM报道, 锌价下跌，炼厂惜售，贴水收窄贸易商保值盘出货，下游逢低补部分节前库存，拿货增加，成交较昨日改善。

　　消息面：1、国际铅锌研究小组(ILZSG)公布，11月全球锌市供应短缺2.71万吨，10月修正后为过剩1.2万吨。 2016年前11个月，全球锌市短缺26.3万吨，去年同期为过剩17.6万吨。2、国家能源局发布数据显示，2016年，全社会用电量59198亿千瓦时，同比增长5.0%。分产业看，第一产业用电量1075亿千瓦时，同比增长5.3%；第二产业用电量42108亿千瓦时，同比增长2.9%；第三产业用电量7961亿千瓦时，同比增长11.2%；城乡居民生活用电量8054亿千瓦时，同比增长10.8%。

　　库存方面：截至到1月17日，LME锌库存报419800吨，较上一交易日减2225吨；沪锌库存报159269吨，较前一周增1829吨。

　　观点总结：受美元指数承压重挫提振，沪锌主力合约探底回升，目前暂获40日线支撑，偏强震荡，可逢低试多。操作上建议沪锌1703合约22100元/吨附近轻仓做多，止损参考21800元/吨。

　　5铅

　　外盘走势：隔夜伦铅震荡走高，报收2290美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.84%。

　　现货方面：1月17日SMM现货1#铅报价为18400-18550元/吨，均价较上一交易日跌200元/吨。据SMM报道，期盘大跌，下游询价稍有增多，但春节临近，市场交投整体转淡，成交不佳。

　　消息面：1、国际铅锌研究小组(ILZSG)公布，11月全球铅市供应短缺1.7万吨，10月修正为供应过剩1.4万吨。 2016年前11个月，全球铅市供应过剩1.6万吨，去年同期为短缺3.7万吨。2、国家能源局发布数据显示，2016年，全社会用电量59198亿千瓦时，同比增长5.0%。分产业看，第一产业用电量1075亿千瓦时，同比增长5.3%；第二产业用电量42108亿千瓦时，同比增长2.9%；第三产业用电量7961亿千瓦时，同比增长11.2%；城乡居民生活用电量8054亿千瓦时，同比增长10.8%。

　　库存方面：截至到1月17日，LME铅库存报193500吨，较上一交易日增575吨；沪铅库存报39071吨，较前一周增10085吨。

　　观点总结：受美元指数承压重挫提振，伦沪两市期铅强劲反弹，短期偏强震荡。操作上建议沪铅1703合约18200元/吨附近轻仓做多，止损17900元/吨。

　　6镍

　　外盘走势：隔夜伦镍反弹乏力，承压续跌，其中3个月伦镍收跌1.07%至10145美元/吨，跌至均线组之下运行，目前伦镍技术形态表现远不如其他基本金属，下方技术支撑关注10000美元/吨。

　　行业资讯：菲律宾镍矿巨头亚洲镍业公布最新产量报告显示，2016年公司总计销售镍矿1930万湿吨，较2015年1970万湿吨小幅下滑2.03%。出货量下滑及矿价下跌，致镍矿销售额从2015年的144亿比索下滑至2016年133亿比索，减幅7.64%。

　　现货方面：据SMM报道，1月17日早间基本金属全线下行，期镍低开后弱势运行，金川镍较无锡主力1702合约升水500-600元/吨，俄镍贴水400-300元/吨，金川公司出厂价下调1000元至85000元/吨，但调价较晚，高于当时盘面价格。贸易商出货积极性一般，上午部分下游有所备货，另有部分下游因盘面波动大、仍观望，主流成交区间83900~85400元/吨。

　　库存方面：截止1月17日， LME镍库存报372114吨，日增2382吨，接近于2014年10月2日来创下的次低水平(359166吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止1月13日，上期所镍库存报90566吨，周减2406吨，为连减13周，创下去年5月6日来的低点，累计减少20808吨或18.7%，上市之初沪镍库存仅1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍主力合约冲高回落至84920元/吨，短期下跌风险加大。因印尼上周公布镍矿出口禁令解除。操作上，建议沪镍1705合约可背靠86000元之下逢高空，入场参考85500元，目标关注84000元。

　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周二小幅下跌，触及近两周低位，在周四利空的美国农业部供需报告公布后，交易商保持谨慎态度。ICE期棉3月合约收跌0.16美分，或0.22%，报每磅72.11美分，盘中交易区间为71.81-72.87美分，前者为1月4日以来最低。

　　消息面：

　　1、截至2017年1月16日，2016棉花年度全国共有969家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到17479660包，395.9393万吨，其中新疆766家棉花加工企业，公证检验达16937022包，383.7230万吨；内地203家加工企业，公证检验达542638包，12.2163万吨。

　　2、中国纺织品进出口商会13日透露，2016年12月，在服装的负拉动下，中国纺织品服装整体出口再次出现下跌，且跌幅较大。按人民币计，当月出口同比下降6.7%，其中纺织品出口同比增长0.1%，而服装出口同比下降10.6%。2016年全年的中国纺织品服装累计出口以同比下降1.7%收官，其中纺织品出口同比增长1.9%，服装出口同比下降3.9%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15781元/吨，较上一交易日下跌8元。

　　仓单库存：交易所注册仓单1862张，有效预报861张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：美期棉受供需报告影响振荡回落至72美分附近。国内方面，棉花加工进入尾声，纺织服装品出口继续下降，但国内消费有所增加；总体上短期供需结构依旧偏松，因此制约棉价反弹幅度。技术上，郑棉期价在15000元/吨上方获支撑，小幅上涨，维持区间振荡格局。操作上，中短期可背靠15000元/吨轻仓逢低买多。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周二走坚，因美元兑一篮子货币下跌。ICE 3月原糖期货收高0.21美分，或1%，报每磅20.73美分。

　　消息面：

　　1、至2017年1月15日止，全省已经入榨甘蔗量42.37万吨，同比25.27万吨多榨17.10万吨；尚存蔗量126.57万吨，同比112.31万吨增加14.26万吨；产糖4.30万吨，同比2.62万吨增加1.68万吨。

　　2、中东新闻社报道，埃及预计将于下个月开始的新榨季将生产约240万吨糖，Meselhy预计埃及将进口80万至100万吨额外的糖，以满足当地的需求。

　　现货方面：柳州中间商新糖报价6730元/吨，下调20元/吨，成交一般；部分集团新糖站台报价6820元/吨，报价不变，成交一般。南宁中间商新糖报价6770元/吨，陈糖报价6600元/吨，下调10-20元/吨，成交一般；新糖厂仓报价6670-6750元/吨，下调10元/吨，成交一般。

　　仓单库存：交易所注册仓单58341张，有效预报4799张。

　　总结：周二因美元下跌收涨。国内市场，各地同比加快压榨速度，产糖量和销糖率均出现较大幅度增加，加之前期国储糖抛售，国内糖市在节前供给偏宽松，抑制节前糖价的反弹空间。技术上，郑糖1705合约小幅回落，维持区间振荡走势。操作上，建议中长期可背靠6900元附近逢高抛空，止损7000元/吨。

　　3豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二大涨约2%，分析师称因阿根廷过度降雨，令投资人担心产量前景。3月大豆期货合约收高23美分，报每蒲式耳10.69-1/4美元，盘中高见10.75-1/2美元，为7月中来最高。3月豆粕合约收高14.90美元，报每短吨348.80美元。3月豆油合约小幅收低0.04美分，报每磅35.56美分。

　　消息方面：

　　1、据阿根廷当地农业专家周一表示，暴雨导致周末期间阿根廷关键大豆产区泛洪水，燃点对产量的担忧。农户今年已经削减大豆种植面积，转向播种更多玉米。

　　2、据中国海关总署发布的初步统计数据显示，2016年12月份中国进口大豆900万吨，创下年内最高，因为消费高峰到来前油厂补充库存。12月份的大豆进口量接近2015年12月份的进口量912万吨，比11月份的784万吨增长14.8%。

　　现货方面：1月17日，哈尔滨地区国标三等 3900元/吨。山东临沂地区油厂豆粕价格：两厂43%蛋白：3220元/吨；46%蛋白：3340元/吨；涨20元/吨。另厂43%蛋白：3200元/吨；46%蛋白：3320元/吨；涨20元/吨。江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3290元/吨；2-3月3240元/吨；涨60元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油7350元/吨。山东日照地区：贸易商报价，一级豆油7290元/吨。

　　仓单方面：大豆30026张，增加0张；豆粕7206张，增加0张；豆油18244张，减少220张。

　　观点总结: 美国农业部调低美国大豆产量，令结转库存略低于预期，提振美豆期货止跌反弹；同时，阿根廷暴雨也加剧了大豆产量调减的忧虑，接力利好豆类市场价格。从主力合约看，连豆1705合约止跌反弹，扭转前期颓势，但反弹亦压力重重，建议暂时空仓观望；豆粕1705合约跟随美豆走势反弹，强势突破60日均线，技术面转强，反弹空间扩大，建议短线偏多操作；豆油1705合约跟随美豆偏强运行，但短期缺乏实质性消息带动期价突破，预计保持振荡整理走势，建议试多单继续持有，止损60日线。

　　4棕榈油

　　外盘走势：马来西亚毛棕榈油期货周二上涨逾1%，因市场供应趋紧，尾随豆油走高。BMD基准4月毛棕榈油期货收高1.6%，报每吨3,159马币。

　　消息方面：

　　1、华盛顿1月16日消息，美国农业部发布的1月份全球油籽市场贸易报告显示，，2016/17年度巴基斯坦棕榈油进口预计为310万吨，比上月预测值调低20万吨，因为需求减少。

　　2、船运调查机构ITS周一公布的数据显示，马来西亚1月1-15日棕榈油出口量为513,762吨，较12月1-15日出口的481,349吨增加6.7%。

　　现货方面：1月13日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油6650-6660元/吨。山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油6840元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油6520元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油6660元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单3393张，较上个交易日持平。

　　观点总结：12月大马棕油产量和出口同比下降，因产量减少不及预期，库存略有上调，但不及五年同期206万吨，为2009年以来同期次低水平，库存尚处于偏低水平。同时据ITS数据显示1月1-15日较上月同期增加6.7%，显示出口改善。结合两个报告，总体来说中性略偏多。技术上，棕榈油1705合约在6300元上方高开回落，窄幅整理，日布林线三轨走平，预示区间整理。操作上，建议多单轻仓持有，止损60日均线。

　　5菜籽类

　　外盘方面，周二，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场上涨，追随美国大豆及制成品市场的涨势。截至收盘，3月期约收高4.90加元，报收509加元/吨；5月期约收高5.20加元，报收516加元/吨；7月期约收高5.10加元，报收519.40加元/吨。

　　消息面：据乌克兰农业部称，截至1月5日，冬季油菜籽播种面积为89.92万公顷，出苗面积为83.31万公顷，占到总面积的92.6%。分析机构UkrAgroConsult称，约43%的油菜籽作物状况良好。

　　现货方面：据布瑞克数据，广东菜籽粕2590元/吨，价格持稳；广东进口菜油7050元/吨，价格回落。

　　交易所仓单：菜籽，0张，+0；菜粕，5020张，+0；菜油，11606张，-736。

　　小结：美豆大幅拉升，提振菜粕期货反弹；菜油基本面表现相对平淡，跟涨谨慎。技术上，油菜籽1707合约交投清淡，不建议交易；菜粕1705合约跟随周边盘面持续反弹，建议多单依托5日线持有，下破止损；郑油1705合约7000关口获支撑止跌回升，短线反弹走势，建议多单继续持有，止损上移至7080。

　　6鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示,1月17日全国主产区鸡蛋价格稳中有涨，均价2.62元/斤，较16日上涨0.07元/斤。其中山东地区均价最高为2.85元/斤，辽宁地区均价最低2.47元/斤。

　　交易所仓单：0张，+0。

　　小结：现货蛋价持续疲软，春节前消费难有提振；但市场普遍对远期的蛋价仍表示乐观。技术上，鸡蛋1705合约于3300元一线获支撑止跌反弹，但受现货拖累再度回落，持仓量继续增加，多空对峙下关注3400一线争夺，建议多单谨慎持有，止损3300。

　　7谷物

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二上涨近2%，因美元下跌和阿根廷降雨过多令大豆价格上升，给玉米带来支撑。CBOT 3月玉米合约收高7美分，结算价报每蒲式耳3.65-1/2美元，此前触及去年10月28日来最高的3.66-1/2美元。

　　消息面：

　　1、据北京1月17日消息，农业部周二预估，在2017年9月结束的年度中，中国玉米产量将下降4.1%，进口量料大降68.8%。

　　2、圣保罗1月16日消息：分析机构Agroconsult称，2016/17年度巴西玉米产量将达到创纪录的9490万吨，高于11月份预测的9200万吨，因为天气条件良好，提振产量潜力。

　　现货方面：锦州港地区水分15%、霉变2%以内干粮新粮报收1400-1420元/吨，平舱价1470-1480元/吨，与昨日持平。

　　仓单库存：大连商品交易所注册仓单数量8028张，较上一交易日持平。

　　总结：(CBOT)玉米期货因美元下跌和阿根廷降雨，周二上涨近2%。国内方面，节前购销进入尾声，东北地区中储粮轮换收购开库较前期增多，但华北地区市场继续走弱，南方港口维持高库存，而饲料等终端企业节前备货接近尾声，深加工淀粉因下游需求萎缩，致使开工率下滑，供应压力增大，但从总体来看，在政策持续筑底下，玉米价格有望逐步回暖。技术上，周二玉米期价振荡整理，小幅回调，日布林线收口，预计短期维持区间振荡整理。操作上，建议中长期多单继续持有，止损1492元/吨。

　　能源化工

　　1PTA

　　消息面：1、17日亚洲PX价格下跌4美元，报于851美元/吨FOB韩国和871美元/吨CFR中国。2 、江浙市场半光切片主流商谈7550-7650元/吨，有光切片商谈参考7500-7600元/吨，实单稀疏 ，下游备货逐渐完结，切片需求回落，厂商后市预期谨慎。

　　现货价格：华东PTA市场商谈维持在5260-5280元自提附近，基差商谈维持在150-160元附近。仓 单基差报盘维持在120元附近，市场成交气氛偏淡。美金盘PTA市场一日游保税货源维持在655- 680美元/吨，船货报盘维持在655-660美元附近，市场船货递盘意向维持在645-650美元，商谈 维持在650美元附近，成交有限。

　　库存数据：交易所仓单为220499张，较上一交易日减少438张，有效预报为11861张。

　　观点总结：沙特石油部长的乐观预期及美元大跌提振市场，，国际原油冲高回落，亚洲PX报价小幅下调，按加工费500元/吨折算动态成本在5090-5200元/吨左右，大型生产商利润 处于60-170元/吨。国内PTA开工率处于80%左右，PTA现货市场价格小幅下跌。涤丝市场行情持 稳为主，聚酯工厂产销普遍较低，加弹、织造工厂观望心态浓厚。技术上，PTA1705合约小幅回落，期价面临5550一线压力，下方考验10日线支撑，短线呈现震荡走势。操作上，短线5350-5550区间交易。

　　2玻璃

　　消息面：1、2017年01月16日的"中国玻璃综合指数"为1062.55点，比上期2017年01月13日下跌 2.95点。"中国玻璃价格指数"为1073.92点，比上期2017年01月13日下跌3.5点。"中国玻璃市场 信心指数"为1017.07点，比上期2017年01月13日下跌0.76点。

　　现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1303元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法 玻璃现货价报1494元/吨。库存数据：交易所注册仓单为699张，较上一交易日减少2张。

　　观点总结：国内玻璃市场整体持稳为主，沙河地区现货报价持稳，出库情况一般，生产企业采 取优惠措施促进提货，下游加工企业需求较弱，多数外销为主。华东地区部分厂家采取优惠政 策，华中、华南地区价格持稳为主，成交较为灵活。技术上，玻璃1705合约考验5日线支撑，上方测试1335一线压力，短线呈现高位震荡走势。操作上，短线1280-1335区间交易。

　　3连塑

　　消息面：1、本周聚乙烯石化装置平均开工率在98%附近，较上周下降4个百分点，从区域上来看，华东地区企业开工率依旧维持超负荷状态，不过华北及华南地区受企业停车及转产等行为影响，平均开工率略降。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报508.62元/吨，跌11.88；石脑油FOB新加坡报55.54美元/桶，跌1.05。乙烯CFR东北亚报1110美元/吨，持平，CFR东南亚报1005美元/吨，涨20。

　　现货价格：国外现货市场价格小幅下跌，远东报1130美元/吨，跌5；中东报1118美元/吨，跌5。市场价格小幅上涨，华北大庆报10050元/吨，涨50；华东余姚吉林石化10200吨，涨50；华南报10100元/吨，持平。西北独山子报9950元/吨，涨50。

　　仓单数据：5946

　　观点总结：年末进口货源增加，港口库存水平上升，临近春节下游开始停工放假，需求减弱，社会库存出现增长，现货市场价格在周初期货拉涨后，跟随小幅上涨，日内黑色系走弱拖累大宗商品，短期市场交投谨慎，预计期价维持区间波动。技术上，LLDPE1705合约震荡收跌，短期下方测试五日线附近支撑，上方测试10300附近压力，有经济期价维持在9900-10300区间波动建议区间交易。

　　4PVC

　　消息面：1、山东信发PVC继续上调出厂价格，电石法5型料最新执行6200元/吨现汇提，厂区60万吨/年装置开工正常，企业无库存，多交付订单。

　　价格：1、日本石脑油CF日本报508.62元/吨，跌11.88；石脑油FOB新加坡报55.54美元/桶，跌1.05。乙烯CFR东北亚报1110美元/吨，持平，CFR东南亚报1005美元/吨，涨20。

　　现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报6220元/吨，持平；乙烯法报6740元/吨，持平；华东电石法报6400元/吨，持平。华南电石法报6350，持平，乙烯法6950吨的，持平。原料价格基本持平，华东报3310元，持平，西北报3000元，持平。

　　仓单数据：4836

　　观点总结：春节临近，下游备货接近尾声，但部分企业库存不多，价格继续调涨或者不报价，但下游需求进入冷淡时期，预计价格上涨空间有限，短期维持区间震荡。技术上，PP1705合约震荡收跌，期价下方测试6250附近支撑，上方测试6500附近压力，期价或维持在6250-6500区间震荡，建议区间交易。

　　5PP

　　消息面： 1、中油华东PP粒部分定价上调，T30S定8800，L5E89定8800，大庆T38F定8750，大炼500P定8900，Z30S定9200，独EPS30R定9500，K8003定9700，抚顺C703L在9400，兰化SP179在9850。(单位：元/吨)

　　原料价格：日本石脑油CF日本报508.62元/吨，跌11.88；石脑油FOB新加坡报55.54美元/桶，跌1.05。乙烯CFR东北亚报1110美元/吨，持平，CFR东南亚报1005美元/吨，涨20。丙烯中国到岸价910美元/吨，涨4。

　　现货价格：国外现货市场价格小幅上涨，远东地区报1025美元/吨，涨25，中国到岸价报1025美元/吨，涨25。国内市场价上涨，华北齐鲁石化T30S无报价；华东宁波9100元吨，涨50；华南茂名报9200元/吨，持平。

　　仓单数据：10902

　　观点总结：丙烯价格坚挺，对PP成本支撑较强，且短期下游有利润可赚，开工维持相对高位，下游在价格回调后积极备货，但随着春节临近下游逐步停工放假，在加上进口货源增加，新增产能投放，社会库存出现增长，或打压价格上涨空间。技术上，PP1705合约减仓下行，期价下方测试五日线附近支撑，上方测试9200附近压力，短期或维持在8900-9200区间波动，建议区间交易。

　　6橡胶

　　外盘走势：原油期货周二上涨，受沙特石油部长的乐观预期及美元大跌支撑。NYMEX 2月原油期货合约收高0.11美元，或0.2%，结算价报每桶52.48美元。

　　消息方面：1、截至1月中旬青岛保税区橡胶库存猛增,突破12万吨。2、ANRPC：泰国洪水削低Q1全球天胶产量,全年产量增长4%。

　　现货方面：上海天然橡胶市场15年国营全乳报价在19950(-150)元/吨；越南3L报价19100(-200)元/吨；15年泰国3号烟片21450(-150)元/吨；人民币混合胶19000-19200(+350)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片84.31(+0.22)泰铢/公斤；泰三烟片88.88(+0.67)泰铢/公斤；田间胶水80(+3)泰铢/公斤；杯胶72(+1)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价24000(+0)元/吨；顺丁橡胶市场价25500(+0)元/吨。

　　仓单库存：交易所仓单报253820吨，增加2340吨。

　　观点总结：目前国内轮胎厂全钢、半钢开工率均高于去年同期水平，且2016年12月，国内重卡市场共约销售各类车辆7.6万辆，比去年同期的4.9万辆增长56%，但环比11月也下滑了17%，显示下游整体需求仍然表现较好。从流通环节来看，截止2017年1月中旬，青岛保税局橡胶总库存大涨16%，总库存量突破12万吨。合成胶价格明显高于天然橡胶价格，对天胶有一定的支撑。沪胶1705合约短期关注22000附近压力，建议在20600-22000区间交易。

　　7甲醇

　　外盘走势：原油期货周二上涨，受沙特石油部长的乐观预期及美元大跌支撑。NYMEX 2月原油期货合约收高0.11美元，或0.2%，结算价报每桶52.48美元。

　　消息方面：1、陕西榆天化1#60煤制+2#51天然气60煤制装置1月3日起检修15天恢复，目前装置负荷提升中；2#51天然气装置长期停车。2、陕西神木40煤制装置自12月4日检修至1月17日左右，计划近期出产品。

　　现货方面：江苏太仓地区现货市场价格在3020-3030元/吨，甲醇现货市场货源偏紧，但是下游企业开工负荷有所降低，华东港口贸易商报盘小幅下滑。

　　仓单库存：交易所仓单报1810张，有效预报2050张。

　　观点总结：国内甲醇整体社会库存在51.32万吨，较前一期小幅上涨，华东整体烯烃企业开工率在70%左右附近，对甲醇的需求量有所减少，加上市场看跌气氛浓重，下游采货较为谨慎，临近年底，传统下游需求转弱，以及新兴下游开工降低，导致需求端明显减少；年前上游厂家为防止春节期间胀库的风险，多降价清库为主，工厂出货积极性凸显。甲醇1705合约短期关注2900附近压力，建议在2790-2900区间交易。

　　8沥青

　　外盘走势：原油期货周二上涨，受沙特石油部长的乐观预期及美元大跌支撑。NYMEX 2月原油期货合约收高0.11美元，或0.2%，结算价报每桶52.48美元。

　　消息方面：1、大理至南涧高速公路拟年初开工。2、北京：今年8条高速公路在建,织密京津冀高速路网。

　　现货方面：东北地区报价在2350元/吨，持平；华东地区报价2520元/吨，持平；华北地区报价2150元/吨，持平；华南地区报2830元/吨，持平；山东地区报2500元/吨，持平；西北地区报2200元/吨，持平。

　　仓单库存：交易所仓单报134860吨，减少2300吨。

　　观点总结：今年沥青的炼厂库存总体较低，平均库存率在29.2%，炼厂开工率较前一期有一定的下降，开工率维持在56%左右的水平。随着天气逐渐变冷，下游需求逐步转弱，加上前期冬储库存尚在消耗中，大量社会库存有待消耗。上海沥青1706合约关注2660附近支撑，短期建议在2660-2750区间交易。