迈科期货：01月13日早评

　　第1页: 元震荡回落，黄金价格小幅反弹第2页: 短时氛围尚可，仍需警惕调整风险第3页: USDA报告偏多 国内豆粕跟涨 第4页: 糖价底部抬升，棉花持续横盘第5页: 政策利好叠加 黑金反弹格局第6页: 数据利好，金属普遍大涨

　　昨日黑金碎步式继续反攻，宏观数据行业政策利好叠加助力黑金，但基本面存异上下游强弱小幅交替，资金参与有所改善。现货上，钢材钢坯稳中有涨，铁矿现货外盘稳中有涨，煤焦稳中有跌。钢材终端需求市场逐渐步入淡季以及社会库存连续回升亦对钢价构成较大压力，但是近期中频炉关停政策在各个省份蔓延提振钢价。铁矿石海外扩产计划及港口库存高企疏港下降施压矿市，但是节前钢厂补库依然存在对矿价有所支撑。下游企业煤焦补库仍在进行但焦炭现货阴跌而炼焦煤外弱内稳，强弱不一。本周钢材市场中频炉关停事件蔓延去产能政策频繁叠加炉料节前补库再度进行，大幅贴水下期市延续强势反抽行情但鉴于基本面存异强弱有所差异。

　　操作上，依托强弱套利对冲操作，强弱依次为矿螺焦煤。

　　动力煤：产区大幅提量 郑煤反抽遇压

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价595元/吨，与上一交易日上涨0元/吨；京唐港(山西，Q:5500)报收均价595元/吨，与上一交易日上涨0元/吨。

　　随着冬季备煤暂近尾声，加上政府放宽330天供给范围并延长供给时间，使得市场对煤炭供给恢复预期增强。近期产区煤焦零星上调提振煤焦，郑煤减仓突破，反弹行情或延续。

　　操作建议：ZC减仓后关注MA60

　　党曼 任娇娇

　　迈科期货股份有限公司研究部