国贸期货：12月16日期货早评

　　第1页: 【股指】第2页: 【PTA】第3页: 【贵金属】第4页: 【国债期货】第5页: 【宏观和消息面】第6页: 塑料短期可能延续弱势

　　【市场状况】

　　随着美联储议息靴子的落地，周四沪指低开15个点，并于早盘的大多数时间内处于周三收盘点位的下方进行低位震荡；午后，指数出现进一步回落，盘中最低跌至3100.91点，3100点整数关口岌岌可危，最终上证综指报收3117.68点，全日下跌0.73%。与上一交易日相比，沪深两市成交额小幅萎缩，全日合计成交4584.85亿元，市场人气处于相当低迷的状态。截至收盘，深指涨幅0.23%，报收10256.11点；创业板指涨幅0.65%，报收1975.85点；沪深300报收3340.43，跌幅1.14%；上证50报收2309.82，跌幅2.14%；中证500报收6280.40，涨幅0.66%。

　　股指期货方面，IF1612报收3328.0，跌幅1.70%；IF1701报收3299.6，跌幅1.83%；IH1612报收2304.0，跌幅2.80%；IH1701报收2302.6，跌幅2.50%；IC1612报收6262.8，涨幅0.15%；IC1701报收6150.2，涨幅0.29%。前二十大主力席位上，IF1612多头减仓3542手至3890手，空头减仓3529手至4152手，净空头增加；IF1701多头增仓3797手至2.02万手，空头增仓3794手至2.01万手，净空头减少；IH1612多头减仓3113手至3688手，空头减仓2778手至3642手，净空头增加；IH1701多头增仓3190手至1.30万手，空头增仓2690手至1.17万手，净空头减少；IC1612多头减仓2810手至3564手，空头减仓2884手至3597手，净空头减少；IC1701多头增仓2816至1.32万手，空头增仓3032手至1.40万手，净空头增加。

　　各大行业板块呈现涨跌互现的形势，其中涨幅板块数量明显多于跌幅板块。主要板块涨幅方面：商业贸易领涨，涨幅高达2.33%；综合板块涨幅1.65%；国防军工涨幅1.61%；纺织服装涨幅1.33%；计算机板块涨幅0.99%；机械设备涨幅0.93%；轻工制造涨幅0.86%；休闲服务与传媒板块涨幅均为0.80%；化工板块涨幅0.76%；电气设备与电子板块涨幅均为0.75%；农林牧渔涨幅0.72%；通信板块涨幅0.69%；建筑装饰涨幅0.62%；房地产板块涨幅0.34%；钢铁板块涨幅0.33%；采掘板块涨幅0.29%；建筑材料涨幅0.20%；交通运输涨幅0.06%。主要板块跌幅方面：银行板块领跌，跌幅高达3.15%；非银金融跌幅1.39%；家用电器跌幅0.59%；食品饮料跌幅0.43%；汽车板块跌幅0.20%；有色金属跌幅0.18%；医药生物跌幅0.05%；公用事业跌幅0.01%。

　　周四沪市资金流出，深市资金流入，两市合计流入资金10多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，百货零售板块以11.35亿的资金流入额位居榜首，其次是通信设备板块，资金流入6.51亿；此外，混业房地产板块、传媒服务板块、计算机应用板块也都相继上榜，三个板块的资金流入额分别为5.55亿、4.94亿和4.20亿。再看资金流出榜，银行板块引领做空，资金流出22.25亿；随后是黄金板块，资金流出9.21亿；此外，汽车制造及服务板块、基础建设板块、家用电器板块的资金流出额也都相对较多，分列资金流出榜第三到第五名位置。综合比较后可知，周四受美国加息影响，银行板块出现大幅做空，但是由于多数板块前期已经经历了快速下挫，故此周四并未再次大幅做空，相反多数个股出现企稳回升，这预示着市场的短线反弹或将出现.

　　【走势分析和建议】

　　行情回顾：随着周四凌晨美联储加息消息的确定，沪指于早间低开15个点，开盘即失守60日均线，整个早盘均位于周三收盘点位的下方进行低位震荡；午后，沪指出现进一步回落，盘中一度有跌穿3100点整数关口的趋势；随后多方护盘力量开始显现，指数在收盘前小幅反弹，最终大盘以0.73%的跌幅报收，盘面呈现阴十字星形态。

　　周四凌晨3点左右，美联储宣布将联邦利率目标区间上调0.25%至0.5%~0.75%的水平，根据这一利率预测中值，美联储明年的加息次数将由今年9月底预期的2次调整为3次。总体而言，联储本次的加息幅度与来年加息次数均比较符合市场之前的预期，因此A股在早盘低开后并未出现大幅下挫，仅是围绕3120点线进行震荡整理，甚至在10点前后有一波震荡上行的走势。然而，昨日债市的走低对银行委外产品产生了巨大冲击，再加上外汇的大幅下调，债汇双杀的格局令银行、非银等权重板块出现大幅回调，导致大盘在午后进一步回探至3100点整数关口。周四大盘的格局依旧呈两极分化状，但与之前权重股拉升指数、个股频跌的情况不同，今日权重板块回调拉低指数的同时，上涨个股的数量却创下近期新高，股市的赚钱效应反而达到本周之最。这一现象在一定程度上预示了资金方的未来动向，待市场上的利空因素逐渐消退后，A股或将迎来一轮反弹行情。

　　技术面上，周四指数已跌破60日均线的支撑，短线上有寻求新支撑的需要，鉴于目前支撑趋势已呈现破位状态，从技术角度来说大盘仍有下行空间。但从成交量来看，今日的缩量下跌意味着市场的杀跌动能已严重不足，60日均线的下方极有可能成为本轮回调的底部。在不确定因素消退、股市基本面转好的情况下，大盘短线出现修复性行情的可能性较大。

　　结合各方面因素，我们认为在议息靴子落地、杀跌动能减少的情况下，A股有反弹回补的需求，但鉴于年底资金面的趋紧，沪指较大可能还是短线反弹上涨，中长线继续维持箱体震荡；建议投资者逢低可适当吸纳，但应控制好仓位，在年关将至时轻仓以待，切勿贸然抄底。

　　操作上：日内IF1701参点位：上方压力:3333，3350；下方支撑：3280，3272。IH1701参考点：上方压力:2325；下方支撑：2288。IC1701参考点位：上方压力：6220；下方支撑：6100。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：邓长庆、林笑、王伯阳