瑞达期货：12月06日期货早评

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　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周一微幅收低，交投淡静，本周稍后美国农业部(USDA)将公布月度供需报告。ICE 3月期棉合约收跌0.03美分，或0.04%，报每磅71.01美分，盘中交易区间70.8-71.75美分。

　　消息面：

　　1、据国家棉花市场监测系统对14省区87县市1837户农户调查数据显示，截至12月2日，全国新棉采摘进度为97.9%，同比下降1.3个百分点，较过去四年均值下降0.1个百分点，其中新疆采摘进度为98.3%；全国交售率为88.3%，同比上涨1.6个百分点，较过去四年均值上涨2.6个百分点，其中新疆交售进度为98.2%。

　　2、据外电报道，最近一周印度棉花价格保持稳定，纺织厂虽然在补库但采购数量有限，原因是纱线行情欠佳以及现货价格可能走弱。印度新棉日均上市量稳定在11万包附近，较前一周的7.5万包有所增加。截至11月30日，印度新棉上市量累计达到380万包，同比减少20%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15947 元/吨，较上一交易日下跌2元。

　　仓单库存：交易所注册仓单681张，有效预报1965张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：美期棉周一微幅收低。国内方面，新棉加工即将结束，年度产销缺口依旧巨大，纺织企业进入补库阶段，但新疆棉出疆运输压力好转，储备棉的投放提前进度公布，对新棉销售有所抑制。技术上，1705合约窄幅整理，MACD死叉向下开口，绿柱继续变大，预计短期维持高位盘整格局。操作上，建议在15500--16000元/吨区间交易。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周一继续下跌，触及四个月新低，因随着巴西收割季节接近尾声，交易商将注意力转向迟滞的需求上。3月原糖收跌0.18美分，或0.9%，报每磅18.94美分，盘中低见18.89美分。

　　消息面：

　　1、12月5日消息：湛江市广垦集团华海糖厂于3日正式开榨，拉开了湛江2016/17榨季制糖序幕，本榨季湛江预计开榨糖厂数为20家，同比上榨季少一家。

　　2、道琼斯12月5日消息，一生产商组织周五称，10月1日--11月30日印度糖厂共产糖274万吨，较去年同期增加超过17%，因北方邦地区提早开榨。

　　现货方面：柳州中间商新糖报价7020元/吨，成交一般；部分集团新糖厂仓报价7080元/吨，成交一般。南宁中间商陈糖报价6930元/吨，上调50元/吨，成交一般；部分集团新糖厂仓报6950-7000元/吨，南宁报价7050元/吨，报价不变，成交一般。

　　仓单库存：交易所注册仓单2810张，有效预报17662张。

　　总结：ICE原糖期货继续回调，跌破19美分关口。国内市场，各地蔗糖已经陆续，进入开榨旺季；但年度产销缺口依旧巨大，且国家严控进口，加大打击走私力度；今年春节提前到来，节前补货需求加剧白糖供应紧张局面；以及广西提高甘蔗收购价格，成本增加支撑糖价高位运行。技术上，郑糖1701合约缩量减仓，小幅回调，预计郑糖短期将维持高位振荡整理格局。操作上，建议在7000--7200元/吨区间交易。

　　3豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一上涨1.5%，交易商称出口需求强劲的迹象激发投资基金买盘。CBOT 1月大豆合约收高16美分，报每蒲式耳10.43-1/2美元。1月豆粕期货收升7美元，报每短吨319.50美元。1月豆油期货收盘下滑0.05美分，报每磅37.67美分。

　　消息方面：

　　1、民间出口商报告向中国出口销售42.6万吨美国大豆，2016/17市场年度交付。

　　2、美国农业部亦称，上周美国大豆出口检验量为191.1万吨，高于分析师预估的150-190万吨区间。

　　3、巴西油籽加工协会(Abiove)周一在其最新公布的报告中称，巴西2016/17年度大豆产量料为创纪录的1.014亿吨，高于其在10月预计的1.013亿吨。

　　现货方面：12月5日，净粮收购价格集中在3600-3800元/吨，个别地区高蛋白价格在3900元/吨附近。山东临沂地区油厂豆粕价格：两厂43%蛋白：3720元/吨。46%蛋白：停报。另厂43%蛋白：3710元/吨。江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：1月20日-2月20日：3280元/吨；跌20元/吨。张家港地区：贸易商报价，一级豆油7260元/吨。山东日照地区：贸易商报价，一级豆油7270元/吨。山东青岛地区：工厂报价，一级豆油7260元/吨。

　　仓单方面：大豆21884张，持平；豆粕0张，持平；豆油24544张，持平。

　　观点总结:近期由于天气和运输力紧张，主产区大豆购销延滞，产区和销区价格出现分化；中储粮粮库价格上调，带动国产大豆市场价格上涨。从主力合约看，连豆1705合约隔夜整理，短期在近月合约带动下惯性上涨，表现较为强势，建议多单持有，止盈5日均线；豆粕1705合约受到20日均线支撑而止跌回升，短线期价上下两难，以振荡思维看待；建议在2850-3020元/吨区间内交易；豆油1705合约短期维持横盘整理走势，下方系统均线支撑，后市预期振荡上行，建议多单谨慎持有，跌破7000元/吨止损离场。

　　4棕榈油

　　外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周一触及逾四年最高位，且创近一个月来最大单日涨幅，因产量下降及豆油价格上涨帮助提振市场人气。BMD指标2月毛棕榈油期货合约收涨1.9%，报每吨3,135马币，为2012年7月16日以来最高位，单日涨幅创下11月11日以来最大。

　　消息方面：

　　1、根据对八位交易商、种植业者和分析师的调查，11月棕榈油产量预计下滑2.8%，至163万吨，因新鲜棕榈果的产油率仍受到去年厄尔尼诺破坏性天气的影响。尽管产量下降，但马来西亚11月棕榈油库存料创五个月来最大月度增幅，出口重挫盖过了产量下滑的影响。

　　2、美国农业部公布，随着印度人口的膨胀和居民收入增加以及国际食用油比较价格优势增加，预计印度的食用油进口量将增加。预计截至2017年9月30日的棕榈油进口量很可能为10,000吨，高于上一年度的9,977吨。

　　现货方面：12月5日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油6720-6730元/吨。广州地区：工厂报价，24度棕榈油6970元/吨。东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油6750元/吨。　山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油6780元/吨。张家港地区：工厂报价，24度棕榈油6920元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单1500张，较上个交易日增加500张。

　　观点总结：10月底马棕库存处于八年来同期最低水平，11-12月进入季节性减产周期，阻止库存攀升幅度，市场调研结果预期111月底库存增加，但是可能不及往年同期水平，对棕榈油支撑作用仍在；国内豆油库存持续下滑，棕榈库存保持历史低位，国内油脂表现坚挺。技术上，棕榈油1705合约震荡走高，向上冲击6400元/吨关口，预期调整过后仍有上涨可能，建议多单谨慎持有，跌破6100元/吨止损离场。

　　5菜籽类

　　外盘方面，周一，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场下跌，因为加拿大统计局将于周二发布产量数据，交易商调整仓位。截至收盘，1月期约收低2加元，报收527.30加元/吨；3月期约收低2.70加元，报收533.20加元/吨；5月期约收低3.20加元，报收537.70加元/吨。

　　消息面：据中国海关总署发布的月度统计数据显示，2016年10月份中国进口油菜籽61,095吨，同比减少83.26%。

　　现货方面：据布瑞克数据，广东菜籽粕2550元/吨，价格持稳；福建进口菜油7300元/吨，价格持稳。

　　交易所仓单：菜籽，0张，+0；菜粕，900张，+0；菜油，8261张，+0。

　　小结：美豆回升，提振国内菜粕期货价格。菜油抛储竞拍热情高，菜油期价走强，市场开始担忧后期供应缺口。技术上，油菜籽1707合约交投清淡，不建议交易；菜粕1705合约止跌回升，20日线暨2400一线显支撑，短期调整或已到位，建议依托20日线偏多操作，下破止损；郑油1705合约高位整理，涨势未有破坏，建议多单继续持有，稳健型投资者可部分减持多单，止损7300。

　　6鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示,12月5日全国主产区鸡蛋价格继续回落，均价3元/斤，较上周五下降0.09元/斤。其中河南地区均价最高为3.14元/斤，辽宁地区均价最低2.77元/斤。

　　交易所仓单：0张，+0。

　　小结：现货蛋价疲软，重回3元关口，向边际成本靠拢；期货近月合约已提前反映该集中需求预期并探顶回落向现货回归，资金转而推高5月新主力合约。技术上，鸡蛋1705合约振荡上行录得新高，均线呈多头排列量能支撑较好，但调整需求也随之增加，有修复基差的压力，建议日内交易为宜，激进操作者可3700附近轻仓试空，止损3750。