瑞达期货：12月06日期货早评

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　　1股指期货

　　消息面

　　1. 深交所：正研究将ETF品种纳入标的证券范围。

　　2. 深交所：对万科A、格力等举牌概念股重点监控。

　　3. 保监会：停止前海人寿开展万能险新业务。

　　4. 刘士余：深港通为市场注入正能量。

　　消息面分析：

　　国外：周一美国三大股指全线收涨，道指收盘再创新高，在意大利修宪公投后，市场对于欧洲金融稳定性的担忧有所消退，欧洲主要指数全线收涨，意大利MIB指数则下跌0.2%。受到风险偏好升温的影响，金价收跌，而美元则延续回调的走势。

　　国内：深交所对于举牌概念股进行重点关注，而保监会则率先出手，停止了浅海人寿开展万能险新业务，从近期宝万之争中万能险的变化，并不符合保险监管的理念，短期保监会或将进一步规范万能险市场。预计对于险资监管所带来的负面影响，短时间内还将延续。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　周一三大股指主力合约全线收跌，IF1612合约跌超2%，持仓量均有明显下滑。前20席位方面，IF1612合约多空分别大幅减仓1090手和841手，多空双方仅有5家机构增仓，其中多头鲁证增仓122手，广发期货空头增仓283手。IH1612合约机构持买单量减少471手，卖单则减少637手。IC1612合约与IF1612相类似，多头离场速度较快。总体来看，市场内空头逐渐占据上风，多头则持较为谨慎的态度，离场速度加快。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3526 3414] [3507 3436]

　　IH主力合约 [2416 2322] [2392 2349]

　　IC主力合约 [6543 6323] [6529 6381]

　　综合来看：

　　资金面，周一沪股通净流出13.92亿元，外资整体情绪偏空。深港通开通首日，深股通净流入27.11亿元，港股通则为8.51亿元，未来深港通或将维持南热北冷的状态。沪市两融余额连续两个交易日下滑至5560.44亿元。沪深300主力净流出176.62亿元，而超大单净流出119.25亿元，为近三个月来的最大净流出量，主力资金出现较大幅度的出逃。

　　技术面，周一在多重利空的影响下，上证指数以及三大股指均大幅跳空低开，整体保持低位震荡。沪指30日均线以及3200点或将成为近期的重要节点和关口，目前空头趁势所带来的抛压，对指数形成了一定的打压，但是预计整体下探的幅度仍将较为有限。中证500指数虽然在周一表现较为突出，但未能坚守60日均线。总体来看，市场短期预计将以震荡修复为主，不排除出现超跌反弹的可能，中期技术面持较为乐观的态度

　　策略上，建议投资者或可将目光投向IC合约，逢低适度吸纳，而IF以及IH采取高抛低吸区间操作，中期持仓观望。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1607.77 -0.01%

　　Shibor：O/N 2.3080 -1.20bp；1W 2.4970 -0.40bp；2W 2.6620 +0.40bp

　　质押式回购行情；R001 2.2234 -6.43bp；R007 2.3471 -10.81bp；R014 2.7155 -30.80bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行700亿元7天期逆回购、200亿元14天期逆回购、100亿元28天期逆回购。当日公开市场有1600亿逆回购到期，因此当日净回笼600亿。今日有1800逆回购到期。

　　[消息面]

　　据中央结算公司数据，11月末债券托管余额为43.37万亿元，当月增加8581亿元，较10月4014亿元环比增逾一倍；其中商业银行11月增量大增至6457亿元，创6月以来单月新高；而此前连续增持的保险机构，则在当月减少1362亿元。

　　[TF1703 CTD券测算]

　　[T1703 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，基金赎回恢复正常化，债市调整空间有限，期债获支撑。