广州期货：12月05日商品期货日评

　　第1页: 美豆振荡整理，国内粕弱油强第2页: 沪指回调逾1%，A股短线面临调整第3页: 市场分歧扩大，镍价短线或振荡整理第4页: 现货逐步贴水转平水，铜价预计短期调整第5页: 基本面支撑，锌价下跌受阻第6页: 空头增仓,沪铝走弱第7页: 广州期货煤焦钢矿日评第8页: 国际油价坚挺依然，聚烯烃借势飞涨

　　周一，镍价强势回升，主力1705合约收盘价较前一交易日结算价涨3.1%或收95440元/吨。截止沪市收盘，沪伦比值8.25，略低于前值8.27。上期所仓单库存97470吨，较前一交易日下降466吨。

　　持仓排名显示，主力1705合约前20名多头席位增仓12677手，前20名空头席位增仓16180手，反应资金炒作热情升温。从持仓结构看，多空席位普遍增仓，分歧明显扩大。多头席位中，永安、海通增仓最大，分别增加3905/2066手；空头席位中，中信、新湖增仓最大，分别增加4725/5175手。

　　现货市场，金川镍板出厂价94200元/吨(+3200)，金川镍较无锡1701合约转为贴水100元/吨至平水成交(-325)，俄镍转为贴水350-300元/吨成交(-300)，市场报价较上周尾无明显变化，下游询价为主，实际成交弱。外贸方面，金川镍进口倒挂1400元左右(-700)，俄镍进口倒挂1400元左右(-700)，上海保税库俄镍报盘升水150元/吨(+0)附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。

　　SMM报价显示，高镍矿(1.8-1.9%)现货报价470-500元/吨，低镍矿(0.9-1.0%)170-200元/吨，均价分别较上一交易日持平；高镍铁自提价980-990元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁2900-2950元/吨，均价较上一交易持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)16450元/吨(+0)。

　　消息面，菲律宾环境部长Lopez称，环保关停的名单很快就会被敲定，最迟为下周，肯定会有暂缓生产的矿场。此外，菲律宾反矿组织发现已被处罚的CMDC公司仍在开采镍矿，并向环保部举报。

　　分析来看，沉寂多日的菲律宾镍矿山终审名单再度成为市场焦点，从杜特尔特坚定支持Lopez担任环保部长的角度看，或许关停矿山数量将超预期，并激发市场对中长期镍矿紧缺预期。不过，当前镍价对镍矿紧缺已有部分消化，叠加需求转弱影响，提振幅度有限。

　　综合来看，受钢价弱势盘整及焦炭价格调控力度加大影响，成本端向下游产品的价格传导受到抑制，镍铁报价回落，镍价承压较大；菲律宾镍矿整顿利好吸引资金炒作，但市场相对谨慎，现货转为贴水，限制镍价上方空间。短线镍价或整理为主，静待菲律宾消息指引。建议投资者暂时观望。