广州期货：12月02日商品期货日评

　　第1页: 美豆振荡整理，国内粕弱油强第2页: A股震荡下挫，市场仍存调整需求第3页第4页: 临近美元加息窗口，铜价预计短期调整第5页: 多空对峙,沪铝震荡第6页: 市场保持谨慎，锌价继续回调第7页: 煤焦钢矿日评第8页: 期价震荡上行，原油限产影响延续

　　数据 评析

　　PMI 2016年11月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%，比上个月增加0.5个百分点，延上行走势，创至两年来的新高。生产和需求进一步回暖。其中，从企业规模来看，大、中型企业PMI分别为53.4%和50.1%，比上月上升0.9和0.2个百分点，小型企业PMI为47.4%，低于上月0.9个百分点，降幅有所加大。但制造业整体景气度向好。11月官方公布的非制造业商务活动指数为54.7%，比上月上升0.7个百分点，继续延续了增长的势头。

　　工业企业

　　利润 据统计局数据，1-10月份全国规模以上工业企业利润累计同比增长8.6%，增速比1-9月份加快0.2个百分点，其中化工、煤炭和通用设备等行业增速较快。煤炭开采和洗选业利润总额同比增长1.1倍，石油加工、炼焦和核燃料加工业增长2.3倍。

　　工业增加值 据统计局14日发布，2016年10月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，与九月份持平，从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.50%。其中，10月份采矿业增加值同比下降2.2%，制造业增长6.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.9%。

　　四、投资策略

　　期限 建议

　　短期 近期市场分化严重，市场已经在阶段高点横盘达一周，个股分化的结构性行情没有改变，可低吸蓝筹股，预计A股在3150-3350 之间震荡。

　　中期 A股结构性慢牛趋势不改，投资者可重点关注于行业龙头地位、业绩稳定、分红高的避风蓝筹股与前期超跌严重，市场预期不高的低价中小创板块与个股，如物联网、5G等相关概念，回归价值投资，预计中短期市场波动区间为3000-3400。

　　长期 中长期来看，全年A股受经济基本面影响，很难出现大的投资机会，主要关注国企改革、一带一路的蓝筹股，全年A股走势波动区间为2600-3600。

　　五、风险注意

　　事件 详细

　　汇率 美联储铁定加息，央行有意引导人民币提前贬值消化加息预期【谨防汇率贬值无序】

　　通胀 货币政策总体呈现稳健【谨防通胀大幅回升抑制货币宽松空间】