收评：黑色系再度暴涨 两粕弱势下探

　　12月01日收盘，黑色系再度暴涨，其中热卷、铁矿、螺纹涨幅居前。农产品方面走势分化，其中大豆、菜籽油、棕榈涨幅较大，而两粕、油菜籽跌幅居前。前五的分别是：热卷涨6.55%、铁矿涨5.12%、螺纹涨4.84%、沥青涨4.64%、动煤涨3.78%；跌幅前五的是：菜籽跌1.15%、硅铁跌1.06%、沪金跌0.76%、白糖跌0.74%、橡胶跌0.71%。

　　黑色系方面：宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示，大宗商品大幅震荡，可能是政策和资金投资需求博弈的结果。在2016年至今大宗商品大多数商品超预期反弹，一方面是供给侧改革或者产业自身出清带来的供给收缩的结果；另一方面是充裕流动性背景下投机需求在不同资产轮动的结果。而当前监管层和中央已经看到商品上涨存在非理性的一面，已经多次出台政策打击过度投机的行为，兴证期货分析师林惠表示“当前国家调控效果逐渐显现，基本面开始转弱，加之资金不断收紧，市场流动性受到抑制，预计短期内黑色商品价格仍存在一定的下行可能。”

　　菜粕方面：据粮油市场报消息，12月份油菜籽到港量将高于预期，目前预计在40万吨左右，高于11月份的29万吨。港口油厂油菜籽库存也将进一步恢复，港口油厂因压榨利润较高，在原料到货后，将迅速提高开工率，菜粕供应量也将与日俱增。但由于今年春节较早，饲料厂备货也将提前，菜粕市场将呈现淡季不淡、购销两旺的局面。至于价格上，倒不必一味追高，毕竟后期油菜籽到港量持续增加，菜粕货源充沛、价格有所回调是大概率事件。饲料厂和经销商可把握好节奏，逢回调积极进货。