广州期货：11月30日商品期货日评

　　螺纹领跌市场释放风险，铜价44000预计企稳

　　2016年11月30日

　　沪铜主力合约1702于47030元/吨开盘，日内低位运行，一度接近跌停，尾盘小幅拉升收于46090，跌3.86%。技术上看，MACD有高位死叉风险，短期预计调整。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水110元/吨-贴水50元/吨，平水铜成交价格45400元/吨-46450元/吨，升水铜成交价格45440元/吨46480元/吨。沪期铜延续跌势，现铜贴水较昨日收窄，早市交投一度淡静，月末因素令投机商止步，进入第二交易时段，沪期铜再跌近千元，部分下游开始逢低入市接货，成交有所改善，现铜贴水进一步收窄，铜价回落后成交略转暖，月末因素主导下市场成交受制，表现被动。

　　宏观方面：美元上涨，原油上涨。国内7天shibor报2.4960%，创15个月高点，上涨1.50个基点，资金面偏紧。随着个人消费支出和政府支出回升，以及出口回暖，美国三季度GDP向上修正至3.2%，好于预期和初值，增速创两年新高。美国三季度个人消费支出也大幅上修至2.8%，利好12加息。消息偏空。

　　行业方面 ：智利政府数据显示，智利10月铜产量为445,117吨，较上年同期减少11.1%，因技术问题导致一处加工厂生产中断。智利政府还表示，重要矿场的矿石品味下滑及检修工作也降低了10月的铜产量。刚果民主共和国央行周一称，该国三季度铜产量触及268,393吨，较去年同期增加0.6%，而前三季度总产量为734,643吨，较去年同期下滑近10%，消息偏多。

　　资金面：今日国内前二十持仓多单增8166手到156597手，永安减3585手，其余多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头减4064手至154762手，空头主力持仓变化不大。今日资金流向偏多。

　　综合来看，近期金属涨幅过大，回调也是情理之中。重新计票导致美元回落，但特朗普再度发声，称重新计票将不会改变大选结果，美元未大幅下挫。供给端，智利10月铜产量同比下降11.1%，供给压力逐步减缓。现货方面依然贴水，但部分下游开始逢低入市接货，成交有所改善，现铜贴水进一步收窄，铜价回落后成交略转暖。仅供参考。