广州期货：11月30日商品期货日评

　　广州期货日评：市场情绪普遍悲观，镍价继续下行

　　周三，镍价下行整理，1701合约收盘价较前一交易日结算价跌5.76%或收89870元/吨，主力持仓完成向1705合约迁移。截止沪市收盘，沪伦比值8.18，低于前值8.22，表明沪市跌幅大与伦敦市场。另外，上期所镍期货库存98249吨，较昨日减少23吨。

　　持仓排名显示，1701与1705合约合计前20名多头席位减仓279手，前20名空头席位减仓7730手，资金继续流出。从持仓结构看，多头席位增减互现，空头席位普遍减仓，与昨日类似，暗示多头势力仍有支撑。多头席位中，广发、方正增仓量最大，分别增加1773/1089手；空头席位中，仅大越、东证小幅增仓，分别增加343/520手。

　　现货市场，金川镍板出厂价91000元/吨(-3500)，金川镍较无锡1612合约升水300-400元/吨成交(+50)，俄镍转为0至升水100元/吨成交(+50)，午后部分贸易商或上调升水出货，下游观望为主。外贸方面，金川镍进口盈利1100元左右(+620)，俄镍进口盈利1100元左右(+670)，上海保税库俄镍报盘升水150元/吨(+0)附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。

　　SMM报价显示，高镍矿(1.8-1.9%)现货报价470-500元/吨，低镍矿(0.9-1.0%)170-200元/吨，均价分别较上一交易日上涨10、0元/吨；高镍铁自提价995-1005元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁2900-2950元/吨，均价较上一交易持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)16450元/吨(+0)。

　　消息面，有机构认为，获利资金了结离场是金属价格快速下行原因。澳新银行报告中表示：“工业金属价格下跌，因有迹象显示中国将继续采取措施限制期货市场的投机行为，促使投资者结清仓位。”此外，德银分析师表示，今天我们看到一些避险情绪，在金属价格大幅上涨后看到一些获利回吐。

　　宏观面，美国三季度GDP上修至3.2%，创两年新高，为12月加息再添砝码。其中，美国个人消费与政府支持回升，叠加出口回暖，为经济复苏提供持续动力。晚间，11月ADP 就业数据公布，预期好于前值，或再度推升美指向上。

　　综合来看，月末流动性紧张，市场情绪相对悲观，叠加基本面支撑减弱，投机资金纷纷了结离场，促使镍价大幅回落修正。目前，钢价弱势盘整，成本端向下游的传导受到抑制，短线镍价或维持偏弱整理，关注9万附近支撑。考虑到镍矿供应季节性减弱持续提振，中线镍价或重返反弹走势。建议投资者关注下方买入机会。