瑞达期货：11月30日期货早评

　　金属产品

　　1贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走平，报收1188.55美金/盎司，较上一交易日收盘价持平；伦敦银震荡走低，报收16.615美金/盎司，较上一交易日收盘价跌0.05%。

　　消息方面： 1、美国三季度实际GDP年化季环比修正值3.2%，增速创两年新高；预期3%，初值2.9%。2、美国三季度个人消费支出(PCE)年化季环比修正值2.8%，预期2.3%，初值2.1%。3、美国三季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比修正值1.7%，预期1.7%，初值1.7%。4、美国11月谘商会消费者信心指数107.1，创2007年7月份以来新高，预期101.5，前值98.6修正为100.8。

　　现货市场：11月29日，上海现货9999金报269.77元/克，跌1.03元/克；上海现货9999银报4045元/千克，涨5元/千克。

　　仓单库存：11月29日，上期所黄金仓单报873千克，与前日持平；上期所白银仓单报1872008千克，增39300千克。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至11月29日黄金ETF持仓量为885.04吨，与上一交易日持平；截至11月28日iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10766.5吨，日减29.5吨。

　　行情总结：昨夜公布的美经济数据向好，特别是美国GDP修正值好于预期，美元指数小幅上扬，黄金小跌。但之后美元回吐稍早涨幅，转而下跌，金价在低位持稳，金价后市仍遭到美联储加息压制，或维持低位盘整态势。操作上建议沪金1706合约270-274元/克区间交易，各止损1.5元/克。沪银1706合约4130-4220元/千克高抛低吸，各止损30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜伦铜连续第二日承压回调，其中3个月伦铜重挫2.3%至5739美元/吨，较此轮上涨高点6045美元/吨回落5.06%，显示短期伦铜高位技术回调风险加大，下方支撑关注5600美元/吨。持仓方面，11月28日，伦铜持仓量为37.3万手，日微4052手，显示多空减仓离场，其中多头减仓意愿攀升。

　　行业资讯：智利10月铜产量为445117吨，同比减少11.1%，因技术问题导致一处加工厂生产中断。

　　现货方面：据SMM报道称，11月29日上海电解铜现货对当月合约报贴水140元/吨-贴水90元/吨，平水铜成交价46800 -47950元/吨，早市持货商维稳出货，但持货商因考虑成本不愿调价，故市场低价货源难觅，好铜与平水铜无价差，十点后期铜盘面跳水，扩大跌势至1500元/吨以上，市场一度沉寂，直至进入第二交易时间段后，部分投机商入市接货，随之货源供应出现减少，现铜贴水略有收窄，日内下游多欲等待盘面稳定后入市，成交一般，低位成交者多以挂单成交为主。盘面波幅剧烈，又逢月末，资金压力及监管力度令市场谨慎情绪渐起。

　　库存方面：截止11月29日，LME铜库存报235475吨，日增1225吨，稍高于年内库存均值23万吨，年内库存高点为379175吨；截止11月25日，上期所沪铜库存报144063吨，周剧增9525吨，为连增三周，显示短期国内库存压力有所攀升。

　　观点总结：隔夜沪铜主力承压下滑至46160元/吨，因铜价持续走高积累回调风险，且中国加强房市调控，打压市场乐观情绪。建议沪铜1701合约可于背靠47500元之下逢高空，入场参考46800元，目标45500元/吨。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝延续跌势，其中3个月伦铝下滑0.92%至1719美元/吨，为连续第四日承压下滑，凸显高位回调压力较大，下方技术支撑关注1700美元/吨。

　　行业资讯：为贯彻落实党中央、国务院关于环境保护督察的重要决策部署，经党中央和国务院批准，中央第二、第四、第六环境保护督察组今日分别进驻上海市、广东省、陕西省开展环境保护督察工作。

　　现货方面：据SMM报道，11月29日上海现铝成交集中14190-14290元/吨，对当月升水150-200元/吨，无锡成交集中14190-14290元/吨，杭州成交集中14300-14320元/吨。期铝受挫下行，引发本来已经疲弱的现货市场的抛货情绪，持货商竞相抛货换现，现货报价一路下调，现货升水降至200元/吨以下，中间商持续观望，等待筑底时机到来，下游企业看跌现货价格，仅按需采购，等待后市低位，整体成交呈现供应逐步放大。

　　库存方面：截止11月29日，LME铝库存报2155050吨，日减3225吨；同期，上期所铝库存报75362吨，周剧减12373吨，远低于年内库存均值20万吨，再创2007年9月28日来的低点。

　　操作策略：隔夜沪铝主力承压下滑至13450元/吨，受周边其他基本金属承压重挫拖累，同时铝市供应压力攀升，亦加大其回调风险。操作上，建议沪铝1701合约可于13300-13600元间高抛低吸，止损各100元/吨。

　　4锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震大幅走低，报收2735美元/吨，较上一交易日收盘价跌3.03%。

　　现货方面：11月29日SMM现货0#锌报价为23880-23980元/吨，均价跌380元/吨。据SMM报道, 现货市场锌价有所回调，冶炼厂出货较少，贸易商积极出货，下游市场逢低积极采购补货，整体市场成交好于昨日。

　　消息面：1、中国二十二冶集团项目管理公司承建的包钢新体系冷轧项目二号连续热镀锌机组热负荷试车成功，标志着镀锌区二号线投产。镀锌线共建设两条相同镀锌机组，年产镀锌板80万吨。2、为贯彻落实党中央、国务院关于环境保护督察的重要决策部署，经党中央和国务院批准，中央第二、第四、第六环境保护督察组今日分别进驻上海市、广东省、陕西省开展环境保护督察工作。

　　库存方面：截至到11月29日，LME伦锌库存442650吨，日减175吨；沪锌库存报151953吨，较前一周减6000吨。

　　观点总结：受多头平仓获利离场影响，隔夜沪锌主力合约延续跌势。前期短时间快速大幅上涨使得其调整力度也较大，但锌价上涨趋势并未改变，待其调整结束后，多单介入。操作上建议沪锌1701合约暂时观望。

　　5铅

　　外盘走势：隔夜伦铅大幅走低，报收2353美元/吨，较上一交易日收盘价跌3.68%。

　　现货方面：11月29日SMM现货1#铅报价为21750-21900元/吨，均价涨700元/吨。据SMM报道，市场货源稍有增加，交割品牌依然维持高升水，非交割品牌升水稍有收窄。下游少量拿货，市场成交稍有改善。

　　消息面：1、为贯彻落实党中央、国务院关于环境保护督察的重要决策部署，经党中央和国务院批准，中央第二、第四、第六环境保护督察组今日分别进驻上海市、广东省、陕西省开展环境保护督察工作。2、人民币中间价连续第二日上调，上调153点。

　　库存方面：截至到11月29日，LME伦铅库存187825吨，与前一日持平；沪铅库存报19115吨，较前一周减3673吨。

　　观点总结：隔夜基金属全线大跌，沪铅大幅减仓下行，预计今日仍会继续调整。但其多头趋势并没有被破坏，也不急于转空。操作上建议沪铅1701合约暂时观望。

　　6镍

　　外盘走势：隔夜伦镍跟随其他基本金属承压回调，且跌幅明显扩大，日内交投区间为11630-10995美元/吨，其中3个月伦镍下跌3.21%至11150美元/吨，回到11月18日的低点，下方技术支撑关注11000美元/吨。

　　行业资讯：据悉，华北某不锈钢厂12月份高镍生铁采购价敲定，采购基价为1000元/镍点，现款，到厂含税。供应量在5千吨，价格为1010元/镍点，供应量在1万吨，价格或在1020元/镍点。

　　现货方面：11月29日SMM1#电解镍成交价为93800-94900元/吨，成交均价日跌900元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1612升水200-400元/吨，俄镍贴水100至升水100元/吨成交。期镍高位回落，市场报价参差不齐，下游逢低有所采购，整体成交一般，上午主流成交区间93600-94900元/吨。

　　库存方面：截止11月29日， LME镍库存报367050吨，日增42吨，接近于2014年10月2日来创下的次低水平(359166吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止11月25日，上期所镍库存报105070吨，周减281吨，为连减六周，但该库存仍接近于近期创下的历史高点，上市之初沪镍库存仅1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍主力合约冲高回落至91540元/吨，为连续第二日下跌，因短期高位回调风险释放，但因上期所镍库存继续下滑，显示国内需求有所好转，或限制镍价回调空间。操作上，建议沪镍1701合约可于90500-93500 元间高抛低吸，止损各800元/吨