迈科期货:11月22日商品期货早评

　　迈科期货早评：基差差异化作用 黑金回落后调整

　　昨日黑金在近期大幅下探后调整为主，夜盘整体收小阳且焦炭偏强调整。现货上，钢材钢坯市场小跌；铁矿现货外盘普氏走跌；煤焦稳中有涨。终端逐渐步入实际需求淡季导致高价材接受压力加大，从而打压钢价，而连续回落的钢材库存抑制回落速度。铁矿石海外扩产计划下铁矿石上方有压力，鉴于下游集中补库过后放缓，促使铁矿石支撑力度逐渐消退。煤焦在供给依然难以有效恢复叠加下游需求补库支撑下相对坚挺，煤焦现货市场依然强劲，但注意运力有所变化煤焦继续上行积压。近日市场风险不断释放，黑金鉴于基本面强弱存异走势高位明显分化，继续提防风险因素，多单全部止盈后观望。

　　操作上，多单全部止盈后暂观望且提防风险；且依托强弱套利对冲操作，强弱依次为焦螺矿煤。

　　动力煤：政策释放供给 郑煤高位回落

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价655元/吨，与上一交易日上涨0元/吨；京唐港(山西，Q:5500)报收均价650元/吨，与上一交易日上涨0元/吨。

　　随着冬季备煤暂近尾声，加上政府放宽330天供给范围并延长供给时间，使得市场对煤炭供给偏紧缓解预期增强。加上近期运费出现明显下降，风险因素触及，郑煤震荡回落。

　　操作建议：ZC暂规避或高抛低平。

　　党曼 任娇娇