广州期货：11月18日商品期货日评

　　美元大涨，沪铜短期震荡

　　2016年11月18日

　　沪铜主力合约1701于43830元/吨开盘，日内冲高回落，尾盘小幅拉升收于44200，涨0.73%。技术上看，铜价缩量调整，MACD红柱缩减，短期偏弱。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水140元/吨-贴水80元/吨，平水铜成交价格43720元/吨-43900元/吨，升水铜成交价格43750元/吨43920元/吨。沪期铜走势依然受制，市场供应品牌多样，尤其进口铜占比增加，低端货源较多，现铜供应压力依然，贴水继续扩大，投机商吸收低价升水铜，下游青睐低端货源，压价入市，成交较昨日略有改善。

　　宏观方面：美元大涨，原油小幅上涨。受累于美元指数刷新2003年4月以来高位至101关口上方，离岸人民币兑美元纽约尾盘跌幅超过110点，刷新盘中纪录低点至6.9017元。，美联储主席耶伦在听证会上称，经济取得进一步进展，总统大选不改加息进程，加息或相对快地到来；任期结束前不会辞职；建议特朗普政府在推行财政刺激时谨慎。耶伦认为相关政策存很大不确定性。消息偏空。

　　行业方面 ：在11月17日举办的亚洲铜业大会国际铜业协会专题研讨会上，国际铜业协会中国区总裁周胜表示，“以电网为例，中国将在‘十三五’期间在电网领域投资3.34万亿元，电网发展将再度提速。而铜在这些领域都有非常关键的应用，国家对这些领域的投资和重视将推进铜迎来更加广阔的发展空间。波兰部长理事会主席Henryk Kowalczyk周四称，该国国有的铜矿产商KGHM不太可能放弃智利Sierra Gorda铜矿的开发。2011年，KGHM买入该矿，希望通过该矿来提升产出，但国际铜价大幅下滑拖累该公司去年录得纪录净亏损，而多数亏损均来自Sierra Gorda铜矿。消息偏多。

　　资金面：今日国内前二十持仓多单增1138手到142473手，多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头增1275手至154799手，空头主力持仓变化不大。今日资金流向偏中性。

　　综合来看，交易所持续调控市场，市场仍在调整期。美元逐步走强推高12月加息概率，但人民币也持续贬值提前稀释风险。供给端，ICSG预计明年铜市仅小幅过剩，供给压力逐步减缓。现货方面，现铜供应压力依然，贴水继续扩大，投机商吸收低价升水铜。仅供参考。