瑞达期货：11月18日期货早评

　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 港媒：深港通或延期至12月初开通。

　　2. 发改委：东北振兴“十三五”规划即将全文发布。

　　3. 证券时报：商品期货交易所正考虑暂停黑色系品种夜盘交易。

　　消息面分析：

　　国外：周四美国三大股指以及欧洲主要指数全线收涨。耶伦的讲话使得12月份加息前景更加明确。10月份美国CPI同比增长2.1%，上周首次申请失业金的人数减少1.9万人，总数创下43年来的新低，表明美国经济状况继续出现改善。美元指数则连续六日上涨，金价则继续下跌。

　　国内：虽然周四晚间消息面较为平淡，但早间港媒释放出深港通开通延期的消息，或将令近期持续强势的券商板块承压，拖累股指进一步走强。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　今日为股指期货十一月合约交割日。周四三大股指期货主力合约全线收涨，IF、IH合约持仓量有所下滑，而IC则继续上升。前20席位方面，IF1612合约空头则延续较为强势的一面，增仓幅度继续领先于多头，其中多头广发期货减仓300手。中金期货则在多空方分别减仓1手和49手。IH1612合约净多持仓虽再度扩大，但多头方面主要来源于银河期货(+906手)和五矿经易(+410)的大幅增仓，且有三架机构小幅减持，空头步调则较为一致。IC1612合约净空持仓则继续收窄，多头增仓主要来源于四家机构。总体而言，多头内部略有分歧，而空头则有趁势进攻的态势，短期市场预计仍将以盘整为主。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3479 3349] [3459 3365]

　　IH主力合约 [2335 2283] [2323 2294]

　　IC主力合约 [6677 6443] [6646 6482]

　　综合来看：

　　资金面，周四沪股通小幅净流入0.27亿元，外资整体情绪依旧保持谨慎。沪市两融余额继续走高达到5396.49亿元，但融资买入额则连续三日回落，交投热情有所下滑。沪深300指数主力流入再度延续前几日的风格，尾盘连续七个交易日净流入。

　　技术面，周四上证指数在跌破5日均线后并未回踩10日均线，而是收复3200点，3200点再次承受住考验。近几个交易日的连续调整，也使得上方所积累的短线获利盘抛压得到释放，虽然指数周五仍有调整的可能，但市场中期震荡上行的格局仍未改变。

　　策略上，短期建议逢低买入的操作，中期可持轻仓观望。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1612.02 -0.05%

　　Shibor：O/N 2.2590 +0.20bp；1W 2.4360 +0.80bp；2W 2.5810 +0.70bp

　　质押式回购行情；R001 2.2919 +0.30bp；R007 2.5131 +0.23bp；R014 2.9075 -11.11bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行1400亿7天期和850亿14天期逆回购，当日公开市场有1300亿逆回购到期，因此当日净投放950亿。今日有1400亿7天期和500亿28天期逆回购到期。

　　[消息面]

　　监管趋严，10月份交易所公司债发行规模骤降，大量主权债务面临评级下调风险。10月，沪深两大交易所公司债发行金额共计2117.54亿元，较9月明显下滑，降幅达29.32%。其中，私募债发行量环比下滑最快。10月交易所私募债发行总金额达1191.66亿元，环比下滑36%。

　　[TF1703 CTD券测算]

　　[T1703 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，债市情绪仍较谨慎，期债承压。