瑞达期货：11月18日期货早评

　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：纽约期棉周四上涨1%，触及逾三个月高位，受助于12月合约下周首个交割通知日之前出现的空头回补。3月期棉合约收高0.85美分，或1.19%，报每磅72.54美分，交易区间为69.83-72.75美分。

　　消息面：至10月31日，全国棉籽棉采收进度80.5%，同比减慢6.7个百分点，主要受多雨雪天气和晚熟影响，也是近几年最慢的一年。至10月31日，全国籽棉交售进度43.6%，同比快3.1个百分点。三大棉区交售进度都快于去年同期(表2)，主要是籽棉收购开秤价高，随后保持上涨趋势，10月中旬开始下降，为防后期棉价下降，棉农随行就市，销售进程加快。还与10月31日为新疆目标价格改革预拨补贴籽棉交售量的统计时间有关。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15711元/吨，较上一交易日上涨13元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单633张，有效预报826张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：美元波动、收割进展等因素影响，美棉短期振荡运行；储备棉出库结束，新棉逐步上市，新棉价格大幅高于往年同期。技术上，郑棉1701合约重回系统均线上方，短线或向上测试通道上轨压力，操作上，建议多单持有，止盈10日均线，目标16700元/吨。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周四收盘小幅下跌，在触及两个月低点后有所反弹。ICE 3月原糖合约收低0.14美分或0.7%，报每磅20.22美分，盘中一度跌至9月15日以来最低价20.18美分。

　　消息面：

　　1、据广西糖网消息，截止15日不完全统计，广西已有5家糖厂开榨，同比多出2家，累计设计产能为3.92万吨/日，同比增加1.42万吨/日。当前广西糖厂累计开榨数虽然同比多2家，但是预计在11月份广西累计开榨糖厂数在20-22家，仍低于15/16榨季同期的26家。

　　2、据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示，截至11月8日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为270,090手，较前周减少6,517手，创近五个月低位，为9月末创下纪录高位后连续第六周回落。

　　现货方面：据广西糖网数据，柳州中间商报价6660元/吨，成交一般；部分集团站台清库。南宁中间商报价6575-6650元/吨，下调20-75元/吨，成交一般；部分集团仓库陈糖报价6630元/吨，下调20元/吨，成交一般。

　　库存仓单：23603张，有效预报11210张。

　　总结：国际原糖延续高位回调走势，临近20美分关口；国内市场本榨季减产明显，进口减少，总体供应依旧偏紧。技术上，郑糖1701合约高位小区间整理，整体价格维持坚挺，操作上，建议中长线多单持有，止损6600元/吨。

　　3豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四小幅收高，受技术性买盘，以及玉米和小麦上涨带动。1月大豆合约收高3-3/4美分，报每蒲式耳9.89-1/2美元。12月豆粕合约收高3.1美元，报每短吨311.5美元。12月豆油合约下滑0.4美分，报收于每磅33.7美分。

　　消息方面：

　　1、美国农业部(USDA)周四公布的报告显示，截至11月10日当周，美国大豆出口销售为141.87万吨，在分析师预估的120-150万吨区间内。11月10日止当周，美国2016-17市场年度豆粕出口销售净增437,400吨，高于15-35万吨的预估区间，较之前一周显著增加，较此前四周均值增加76%。

　　2、美国农业部发布的11月份全球油籽市场贸易报告显示，2016/17年度阿根廷豆粕出口预计为3270万吨，比早先预测值低10万吨，因为需求放慢。大豆出口预计为930万吨，比早先预测值低40万吨。

　　现货方面：11月17日，哈尔滨地区国标三等大豆3700元/吨。江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3250元/吨。江苏镇江地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3320元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油6900元/吨。广州地区：贸易商报价，一级豆油6720元/吨。

　　仓单方面：大豆21202张，持平；豆粕6964张，持平；豆油25724张，减少100张。

　　观点总结: 短期美豆盘面震荡运行，随着收割活动进入尾声，产量格局的奠定，后市市场焦点将放在美豆出口和南美生产方面；在市场监管措施不断以及资金等因素的影响下，豆类期货近日波动剧烈。从主力合约看，连豆1701合约上探60日均线，短线止跌企稳，显示运行通道下轨存在支撑，建议在3660-3670元/吨区间轻仓短多，止损3630元/吨；豆粕1701合约系统均线交织，短线以振荡思维看待，建议暂时在2800-3000元/吨区间内交易；豆油1701合约仍在6500-6900元/吨区间内偏强运行，建议多单谨慎持有，止盈40日均线。

　　4棕榈油

　　外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周四上涨，受助于马币走弱以及大商所竞争性油品的良好走势。马来西亚BMD指标2月毛棕榈油期货合约收高0.7%，报每吨2,876马币。

　　消息方面：

　　1、船运调查机构SGS公布的数据显示，马来西亚11月1-15日棕榈油出口量为513,745吨，较10月1-15日出口的633,252吨下降18.9%。马来西亚船运调查机构ITS数据显示，马来西亚11月1-15日棕榈油出口较前月同期下降17.0%至520,870吨，10月1-15日出口为627,864吨。

　　2、德国汉堡的行业刊物油世界称，2015/16年度(10月到次年9月)全球棕榈油产量比上年大幅减少3.6%，库存也相应显著下滑。在2016年10月到12月期间，棕榈油产量预计只有小幅恢复，不过2017年的产量将会增加，主要是从第二季度(4月至6月)往后。

　　现货方面：11月17日，山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油6520元/吨。张家港地区：工厂报价，24度棕榈油6650元/吨。天津地区：贸易商报价，24度棕榈油6460-6470元/吨。福建地区：工厂报价，24度棕榈油6550元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单500张，较上个交易日持平。

　　观点总结：产量增加和出口减少令马棕库存连续第二个月上升，但是增长数据低，且增幅低于预期，使得马棕库存处于八年来同期最低水平。技术上，棕榈油1701合约继续走高，短线维持偏强震荡走势，建议多单轻仓持有，跌破5950元/吨一线止损离场。

　　5菜籽类

　　外盘方面，周四，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场上涨，因为投机商和出口商继续做多。截至收盘，1月期约收高3.10加元，报收515.70加元/吨；3月期约收高2.70加元，报收522.30加元/吨；5月期约收高2.50加元，报收525.90加元/吨。

　　消息面：据加拿大油籽加工商协会(COPA)发布的数据显示，加拿大对中国的菜籽粕出口量大幅提高，创下五年来的最高水平。

　　现货方面：据布瑞克数据，广东菜籽粕2420元/吨，价格回落；福建进口菜油6700元/吨，价格回落。

　　交易所仓单：菜籽，23张，+0；菜粕，0张，+0；菜油，8870张，-243。

　　小结：美豆走势反复，国内菜粕期货随之来回振荡。菜油期货走势相对强劲，抛储竞拍热情较高。技术上，油菜籽1611合约交投清淡，不建议交易；菜粕1701合约受均线系统支撑止跌振荡，建议2200上方短线偏多操作；郑油1701合约跟随周边盘面调整，回踩缺口支撑，建议多单谨慎持有，止损6700。

　　6鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示，17日全国主产区鸡蛋价格继续回落，均价3.25元/斤，较昨日下降0.02元/斤。其中山东地区均价最高为3.33元/斤，辽宁地区均价最低3.17元/斤。

　　小结：现货蛋价疲软，节前的上涨行情还需时日；而期货料已提前探顶。技术上，鸡蛋1701合约承压回落，关注3600元附近支撑，短线日内交易为宜，中线关注高位抛空机会。