广州期货：11月16日商品期货日评

　　广州期货黑色螺纹钢、铁矿石日评

　　一、行情回顾

　　今日黑色系期货持续下调。铁矿石、 螺纹钢早盘大幅低开后，一直保持低位横盘，午后跌停，尾盘有所拉升，铁矿石主力合约跌6.48%，螺纹钢主力合约跌3.89%，焦炭焦煤受铁矿石和螺纹钢影响，早晨小幅度低开后，一直保持低位震荡，午后跳水后，焦煤焦炭急跌逾5%，动力煤重挫逾2.9%，但下午一点半后由于现货支撑较强和市场情绪稳定等因素，止跌回升，焦煤主力合约更是强势翻红，焦炭收窄跌幅至1.03%，动力煤跌幅收窄至0.94%。

　　二、投资分析

　　铁矿石：

　　铁矿石近期一直是黑色系中基本面最弱的品种，此前铁矿石的上涨主要受煤炭价格和钢铁价格的带动。由于钢价创下近两年来新高，铁矿石期货“闻风而动”。其实铁矿石的基本面一直偏空。铁矿石港口库存持续在高位，钢厂高炉开工率也持续下降。前几日，由于钢价创下近两年来新高，铁矿石期货“闻风而动”。随着前期期货市场整体疯涨行情的落幕，商品价格回归基本面，铁矿石后期走弱为大概率事件。

　　螺纹钢：

　　螺纹钢期货价格近期波动较大。全国线螺市场价格整体回调，今日螺纹钢现货价格已经从两天前高点下调了50元/吨。螺纹钢连续两日大跌。市场恐慌心态严重，部分贸易商抛货，预计短期建材价格整体仍有回调空间。随着房地产市场的转向，中期建筑钢材的需求见顶。

　　综合来看，近两日螺纹钢期货的跌停主要是由于原料价格开始出现反转，支撑钢价的基础开始动摇，并且现货价格也开始回调。加上监管政策对情绪的冲击和消息面负面影响的综合结果。目前市场受情绪影响较大，谨慎看空。

　　煤焦：

　　近两日，煤炭价格开始回调。主要原因是煤炭价格的上涨压低了下游企业的利润空间，政策方面对煤炭价格的施压逐步加大。另外，煤炭运力的增大和运费停滞上涨，使得秦皇岛港煤炭库存量超过600万吨，市场供需矛盾得到缓解。

　　目前，目前动力煤价格仍然保持在610元/吨，国内焦炭现货市场继续走强，华北、华东、西北部分地区上涨100-150元/吨不等，下游钢厂多抱观望态度。钢坯价格继续小幅回落，下游盈利收窄，焦价上涨空间受到一定压缩。多地吨公里运价出现10-20元的下调，但运力紧张情况并未出现明显缓解，后续有待跟进。

　　虽然，煤炭基本面基本向好，但是供需矛盾日益缓解。消息面偏空，政策方面对价格影响加大，同时可能为了进一步稳定煤炭价格，炼焦煤长协有望加速签订。再加上煤炭价格涨幅过快，价格在近3年的高位，所以，技术面上有回调需要。投资者应该谨防回调的风险。

　　三、综合评判

　　期货市场近期波动较大，受市场情绪影响很大，黑色系的联动性也有所增强。今天黑色系铁矿石和螺纹钢领跌，盘中一度跌停后，煤炭跟跌，尾盘拉升，收窄跌幅，焦煤更是收盘翻红。可见，黑色系的本轮下跌主要是受铁矿石和螺纹钢的带动，煤炭无论是基本面还是现货价格支撑都较强，谨慎做空煤炭。但煤炭政策干预过深，煤炭价格大幅走高的几率不大，短期内，煤炭价格有被带动下行风险，煤炭价格或保持高位震荡。铁矿石和螺纹钢短期内看空，但短期跌幅较大，是否具备持续大幅下跌的基础还要参考增产情况以及市场情绪的恢复情况。