广州期货：11月16日商品期货日评

　　基本面变化不大，沪铜短期震荡

　　2016年11月16日

　　沪铜主力合约1701于43670元/吨开盘，日内窄幅震荡，尾盘收于44580，涨0.80%。技术上看，铜价缩量调整，MACD红柱缩减，短期偏弱。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格44030元/吨-44330元/吨，升水铜成交价格44050元/吨44350元/吨。沪期铜受制5日均线，出现回落，随着近日铜价剧烈波动，持货商普遍急于换现，以规避价格风险，市场供应多样，在换月后现铜升水一路收窄，切近午间出现小幅贴水报价，投机商不愿做高风险投机，入市量有限，下游刚需为主，仍呈现供大于求格局，市场不安定心态开始主导成交状态。

　　宏观方面：美元高位震荡，原油反弹。人民币中间价报6.8495，连续第八天下调，上日报6.8291，市场认为主要是对于美元走强的反应，但人民币相对一篮子货币仍然保持稳定。美国达拉斯联储主席Kaplan表示美联储有望在近期加息，12月加息概率上升。消息偏空。

　　行业方面 ：国家统计局周三公布数据显示，中国10月电解铜产量较去年同期跳增7.1%，至73.70万吨。紫金矿业相关负责人表示，由于市场供应过剩，加之美元走强，铜价在未来两年可能触底。未来两年，供应过剩的问题还将存在。近期铜价出现快速反弹，但由于美元升值，以及需求并未真正改变基本面，对于铜价我们要谨慎一些--但不是谨慎乐观。江西铜业负责人称，2016年中国铜需求料增长4.5%，明年增速料减少至3.5%。他称，上周铜价大涨的走势“疯狂”，是非理性的，明年铜市场料供大于求，“2018年的铜市也不会好于2017年”。消息偏空。

　　资金面：今日国内前二十持仓多单增4157手到147326手，多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头增1110手至159228手，空头主力持仓变化不大。今日资金流向偏多。

　　综合来看，交易所持续调控市场，资金面短期恐慌情绪较高。美元逐步走强推高12月加息概率，但人民币也持续贬值提前稀释风险。供给端，国内10月铜进口再度下滑，下半年供给压力小幅减缓。现货方面，下游刚需为主，仍呈现供大于求格局，市场不安定心态开始主导成交状态。仅供参考。