广州期货：11月11日商品期货日评

　　广州期货日评：现货贴水收窄，短期镍价继续看涨

　　周五，镍价先抑后扬，较前一交易日结算价涨2.77%或收96140元/吨，持仓量减少24778手至484362手，成交量增加63832手至110.3万手。截止沪市收盘，沪伦比值8.15，高于前值8.08，表明沪镍涨幅大于伦敦市场。另外，上期所镍期货库存减少311吨至100743吨。

　　交易持仓排名显示，主力1701合约前20名多头席位减仓2223手，前20名空头席位减仓5603手，资金趋向谨慎。从持仓变动看，多空席位普遍减仓为主，但多头席位仍有明显新进资金流入，招商、银行及安信席位分别增仓2479/1423/1950手，暗示多头势力依然偏强。

　　现货市场，金川镍板出厂价94000元/吨(+0)，金川镍较无锡1612合约转为贴水100-200元/吨成交(+125)，俄镍转为贴水200-300元/吨成交(+125)，下游询价、采购积极性回暖，成交较周初好转。外贸方面，金川镍进口倒挂大约1700元左右(-500)，俄镍进口倒挂大约1700元左右(-600)，上海保税库俄镍报盘升水150元/吨(+0)附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。

　　SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿现货报价400-430元/吨，上涨10元/吨，0.9-1.0%镍矿170-180元/吨，均价较上一交易日持平；高镍铁自提价960-980元/镍点，均价较前一交易日增加75元/镍点，低镍铁2700-2800元/吨，均价较上一交易日上涨50元/吨。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)16400元/吨(+200)。

　　消息面，麦格理在近期会议上表述，2016年全球镍供应将短缺6.7万吨，2017年短缺规模将扩大至9.3万吨，主要因近两年来自下游不锈钢的需求强劲，而供应端有所下滑。

　　菲律宾方面，环境与资源部长表示，在矿山终审名单公布前，她将巡视镍矿山以寻找标杆企业。这预示着终审名单范围基本确立，但整顿目标还有待清晰，短期对市场影响有限。

　　综合来看，成本抬升提振镍铁价格上涨，对镍价形成支撑，而不锈钢价格持续走强增添了市场对需求端信心，基本面整体向上。考虑到金融属性提振，预计短期镍价继续偏强运行。建议多单继续持有，未入场投资者等待技术上回调机会。