迈科期货:11月10日商品期货早评

　　昨日黑金集体再刷新高，而午后三家交易所紧急联手提保限仓提手续费再度抑制黑金市场过热导致夜盘冲高回落，其中连矿强势封涨停板。现货上，钢材钢坯市场涨势维持；铁矿现货外盘普氏大涨；煤焦稳中继续大涨。钢材库存连续回落以及亏损增加支撑钢市，同时供应稳中有降，政策潜在需求预期存在亦提振钢市走强。铁矿石海外扩产计划下铁矿石上方有压力，但基于下游补库刚性支撑，矿石震荡上扬。煤焦供给依然难以大幅恢复而下游需求支撑补库存在，煤焦在黑金中依然多头配置。基本面支撑黑金上涨格局维持但走势差异化，近日政策敢于增强，风险因素增加，多单继续兑现利润减持。

　　操作上，多头维持但提防风险；且依托强弱套利对冲操作，强弱依次为矿螺焦煤。

　　动力煤：政策干预增强 郑煤暂回避

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价655元/吨，与上一交易日上涨0元/吨；京唐港(山西，Q:5500)报收均价650元/吨，与上一交易日上涨0元/吨。

　　供给侧改革下主产区煤炭产量大幅下降，部分地区缺货叠加受运力限制运费变相提价。近日政策频出对煤炭市场扰动大，最新政策实行限级令缓解煤炭供应紧张局面，并关注四季度煤炭供需错配机会。政策干预风险释放令郑煤急下封跌停板且夜盘弱势运行，政策风险较大ZC暂回避。

　　操作建议：ZC暂回避。

　　昨日黑金集体再刷新高，而午后三家交易所紧急联手提保限仓提手续费再度抑制黑金市场过热导致夜盘冲高回落，其中连矿强势封涨停板。现货上，钢材钢坯市场涨势维持；铁矿现货外盘普氏大涨；煤焦稳中继续大涨。钢材库存连续回落以及亏损增加支撑钢市，同时供应稳中有降，政策潜在需求预期存在亦提振钢市走强。铁矿石海外扩产计划下铁矿石上方有压力，但基于下游补库刚性支撑，矿石震荡上扬。煤焦供给依然难以大幅恢复而下游需求支撑补库存在，煤焦在黑金中依然多头配置。基本面支撑黑金上涨格局维持但走势差异化，近日政策敢于增强，风险因素增加，多单继续兑现利润减持。

　　操作上，多头维持但提防风险；且依托强弱套利对冲操作，强弱依次为矿螺焦煤。