广发期货：11月04日商品期货早评

　　资金面暖意助推期债上行

　　[市场情况]

　　周四，国债期货TF1612合约收盘涨0.1100 ，涨幅0.1081 %，报101.9100 ，最高101.9450 ，最低101.8100 ，成交5,842.0000 手，持仓15,628.0000 手，减仓884手。T1612合约收盘涨0.1800 ，涨幅0.1776 %，报101.5300 ，最高101.5900 ，最低101.3850 ，成交16,213.0000 手，持仓29,887.0000 手，减仓2219手。

　　[操作建议]

　　周四，国债期货涨势明显。一级市场方面，从进出口行固息增发债中标收益率和投标倍数来看，市场的需求较为一般。资金面方面，央行周四进行700亿元逆回购操作，实现净回笼950亿元，在前一阵央行连续净投放，资金面趋紧稍显缓和的情况下，昨天央行超预期开展MLF操作，对21家金融机构开展MLF操作共4370亿元，远超年底前到期的MLF总额，有助于稳定市场对年底流动性的预期，显示出政府对流动性的呵护，再加上近期人民币兑美元的止跌回升，缓和了市场紧张的情绪，提振了人气，助推了国债期货的上涨。然而，随着上个月宏观经济金融数据的公布，我们认为经济企稳、通胀进一步回升的概率较大，恐对期债市场形成一定的压制，市场情绪不可过于乐观，投资者仍需保持谨慎，逢高试空等待数据的公布。