西部期货：10月31日商品早评

　　西部期货早评：原油连续回调 石化上行压力仍存

　　走势回顾

　　欧佩克发布声明称，欧佩克与非欧佩克产油国将在11月份继续磋商石油限产事宜。哈萨克斯坦副石油部长称，非OPEC产油国方面尚未在减产或冻产石油上做出明确承诺。若协议始终无法达成，不采取任何行动，低油价周期还将在今年冬天再次出现。WTI12月原油收跌1.02美元，跌幅2.05%，报48.70美元/桶，本周累跌约4.2%，结束之前连涨五周的走势，本月迄今累涨约1%。布伦特12月原油期货收跌0.76美元，跌幅1.51%，报49.71美元/桶，本周累跌4.0%。

　　近期成本端对下游石化影响加强，尤其煤炭上行给化工市场带来最后的疯狂，原油调整下，石化品种周五依然拉涨。LLDPE主力1701低开震荡，最终涨265收于9870元/吨，持仓增加至49万手，成交量51万手。聚丙烯1701震荡走高，最终大涨297元至8407元/吨，持仓71万手，成交量46万手。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　1、美国油服贝克休斯：美国至10月28日当周石油钻井减少2台，至441台。美国至10月28日当周天然气钻井增加6台，至114台。美国至10月28日当周钻井总数增加4台，至557台。

　　2、OPEC声明：OPEC与非OPEC产油国称将在11月份继续磋商石油限产事宜。哈萨克斯坦副石油部长称，非OPEC产油国方面尚未在减产或冻产石油上做出明确承诺。

　　3、美国10月密歇根大学消费者信心指数终值87.2，创2014年10月来新低，预期88.2，初值87.9；9月终值91.2。美国10月密歇根大学消费者现况指数终值103.2，创2015年10来新低，初值105.5；9月终值104.2。美国10月密歇根大学消费者预期指数终值76.8，初值76.6；9月终值82.7。美国10月密歇根大学1年通胀预期终值2.4%，初值2.4%；9月终值2.4%。美国10月密歇根大学5年通胀预期终值2.4%，初值2.4%；9月终值2.6%。

　　4、美国三季度实际GDP年化季环比初值2.9%，为2014年三季度最快增速，预期2.6%，前值1.4%。美国三季度个人消费支出(PCE)年化季环比初值2.1%，预期2.6%，前值4.3%。美国三季度GDP平减指数初值1.5%，预期1.4%，前值2.3%。美国三季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值1.7%，预期1.6%，前值1.8%。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯部分下跌，CFR东北收于1070美元/吨，CFR东南亚收于1040美元/吨。

　　1、国内石化装置动态：今年由于节前去库存理想，节后库存位于历年的低位水平，在77万吨。节后第一天在库存低位利好下，市场稳中报高，库存一天下降6.5万吨，库存降至70.5万吨。石化库存压力缓解，支撑节后PE行情。

　　兰州石化原计划国庆期间开车，但开车不顺利，推迟开车；神华新疆高压装置投产一推再推，虽比预想的好，10月3日已出合格品，但据了解，目前上游MTO装置开工负荷在70%左右，但聚合装置目前聚合产品连试车料共计七八千吨左右，后期装置如运行不好，不排除四季度停车可能。综上来看，如兰州石化，神华新疆装置如运行顺利，货源流入市场将多在月下旬，加之部分本10月到港高压货源推迟至11月，整体来看，10月上旬高压货源偏紧格局延续，下旬供应或好于上旬，但仍或偏紧。

　　2、现货市场：节后石化价格上调，市场报盘继续走高，交投气氛积极，商家心态较好，成交尚可，线性主流8900-9630元/吨。石化装置停车检修，市场货源偏紧，加之节后下游适量补仓，带动行情拉涨，预计近期偏上整理为主。

　　PP市场：市场消化涨幅为主，期货高开高走，部分地区商家报盘顺势上行，但高位成交受阻，倒挂出货增多。两桶油库存缓慢上升，但石化销售压力不大，短期降价预期不在。预计明日高位成交难有较好表现，市场持续偏弱整理。预计华北地区拉丝料波动在7850-8050元/吨。

　　总结

　　欧佩克发布声明称，欧佩克与非欧佩克产油国将在11月份继续磋商石油限产事宜。哈萨克斯坦副石油部长称，非OPEC产油国方面尚未在减产或冻产石油上做出明确承诺。若协议始终无法达成，不采取任何行动，低油价周期还将在今年冬天再次出现。WTI12月原油收跌1.02美元，跌幅2.05%，报48.70美元/桶，上周累跌约4.2%，结束之前连涨五周的走势，本月迄今累涨约1%。布伦特12月原油期货收跌0.76美元，跌幅1.51%，报49.71美元/桶，上周累跌4.0%。原油中期仍将保持宽幅震荡格局，价格重心逐步抬升。关注会议进展。

　　近期石化市场波动较大，成本端的支撑助涨市场人气，尤其是煤焦市场的火爆进一步助力，石化部分价格继续上涨，市场高低压报价坚挺，特别是高压产品，线性部分价格松动，线性主流9500-10000元/吨。库存处于低位，中间商及下游观望情绪较重，临近月底，挺价情绪浓厚；PP现货昨日跟涨，基差继续缩小，贸易商心态积极。

　　操作建议：

　　LLDPE:市场顶部压力集聚，中期看淡。

　　PP:现货基差快速缩小，多单止盈。

　　L-PP正向套利谨慎持有。