广州期货：10月28日商品期货日评

　　现货升水缩窄，沪铜谨慎做多

　　沪铜主力合约1612于38020元/吨开盘，日内高位横盘，尾盘收于38260，涨1.19%。技术上看，MACD零轴上方金叉，铜价刚好打到布林轨道上沿，短期偏强。

　　现货方面：：今日上海电解铜现货对当月合约报升水80元/吨-升水140元/吨，平水铜成交价格38300元/吨-38400元/吨，升水铜成交价格38320元/吨-38440元/吨。沪期铜延续强势反弹，市场心态有所分化，持货商逢高出货，现铜供应增加现铜升水进一步收窄，尤其好铜多主动调降升水以求成交，湿法铜货源有限，报价相对坚挺，少量投机商早市压价吸收货源，但下游在铜价反弹之际鲜有入市，整体交投一般。

　　宏观方面：美元、原油震荡。今日央行继续大额净投放，资金面紧张趋缓，银行间回购利率全线回落。本周央行公开市场累计投放5950亿元，创下五周来的新高，上周净投放955亿元。此外本周还有1660亿元6个月期中期借贷便利(MLF)到期，央行未到期续作。消息偏多。

　　行业方面 ：目前CSPT小组成员原料库存较为充足，对于现货基本没有采购需求，因此普遍无视该价格，加之本周位于湖北地区的CSPT成员冶炼厂采购一批现货，价格在105美元/吨，更表明CSPT冶炼厂对于挺价现货TC的坚定态度，现货价格两端分化明显，贸易商现货TC的下调更多的是针对中小型非CSPT冶炼厂。南方铜业公司第三季度净利增长100%至1.976亿美元，因销售增加且旗下墨西哥铜矿Buenavista的成本下降。该公司第三季铜产量同比上升25%，至22.5万吨左右，预计南方铜业今年全年铜产量将在90.56万吨。消息偏空。

　　资金面：今日国内前二十持仓多单增5169手到114043手，金瑞减3490手，其余多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头增4128手至133531手，空头主力持仓变化不大。今日资金流向偏多。

　　综合来看，金属板块集体走强，铜价涨势仍相对偏弱，近期人民币汇率持续贬值以及两市库存走低支撑国内铜价，供给端，南方铜业三季度产量同比增25%，下半年供给难收缩；现货方面，持货商逢高出货，现铜供应增加现铜升水进一步收窄，下游整体交投一般。仅供参考。