广州期货：10月28日商品期货日评

　　广州期货日评：镍价上方空间有限，建议多单逐步离场

　　周五，沪镍主力高开高走，较前一交易日结算价涨1.64%或收82570元/吨，持仓量增加1114手至509508手，成交量减少10.9万手至61.6万手。截止沪市收盘，沪伦比值7.93，低于前值7.97，反应亚盘沪镍涨幅小于伦敦市场。

　　交易持仓排名显示，主力1701合约前20名多头席位增仓3071手，前20名空头席位减仓3741手，资金流向连续三日偏多。不过，从持仓变动看，多空主力席位增减互现，势力对比变化不大。其中，永安多头席位增仓2214手，空头席位减仓7663手，暗示短线空头资金有止损倾向，而南华多头席位减仓4068手，说明获利多头了结意愿也较强，资金总体维持分歧。

　　现货市场，金川镍板出厂价82000元/吨(+1000)，金川镍较无锡1611合约升水200-250元/吨(-75)，俄镍转为升水0-50元/吨成交(-25)。俄镍仓单货源足，下游拿货意愿低，但成交较前期好转。外贸方面，金川镍进口倒挂大约2400元左右(-1000)，俄镍进口倒挂大约2300元左右(-900)，上海保税库俄镍报盘升水150元/吨(+15)附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。

　　SMM报价显示，1.8-1.9%镍矿现货报价390-430元/吨，0.9-1.0%镍矿170-180元/吨，均价较上一交易日持平；高镍铁自提价845-855元/镍点，均价较前一交易日下跌2.5元/镍点，低镍铁2600-2650元/吨，均价较上一交易日持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)14900元/吨(+0)。

　　消息面，高盛将今年镍均价预估自此前的9,739美元下调至每吨9,653美元，将2017年的镍均价预估自10,500美元上调至11,250美元。

　　截止周五，不锈钢社会库存环比上周末增长1%，为两个月以来首次增长。其中，佛山不锈钢库存总量110677吨，较上期增加了2.37%，无锡不锈钢库存总量139815吨，较上期增加了0.47%。这表明不锈钢消费已逐步减弱，限制钢价上涨空间。不过，由于钢厂控制发货进度，300系社会库存仍然下降。因此，我们预计钢价维持稳中偏强状态，短期对镍价仍有提振，但力度将逐渐减弱。

　　综合来看，随着季节性消费旺季结束，钢价上行空间有限，利多将逐步出尽，对镍价提振有限。考虑到菲律宾方面也相对利空，短期镍价或冲高回落。建议多单了结为主。

　　研究员：徐闹