瑞达期货：10月24日期货早评

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 银监会：严禁银行理财资金违规进入房地产领域。

　　2. 地方AMC不再限制一省一家。

　　3. 股转系统日前发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则(征求意见稿)》。

　　4. 深港通首次进行全网测试。

　　5. AT&T逾800亿美元收购时代华纳，成年内全球最大并购案。

　　消息面分析：

　　外盘: 上周外围市场整体表现较为稳健，欧美及亚太主要指数多数周线收阳。外围市场出现企稳迹象，有望为我国股指近期走势营造积极的外部环境。周末美国电信巨头AT&T宣布将以现金加股票的方式收购时代华纳，金额将达845亿美元。此项交易仍需获得监管层的批准，若交易完成后，AT&T将转型成为一家媒体巨头。

　　内盘：周末消息面对股指影响偏多。首先，严禁银行理财资金违规进入房地产领域，或将成为抑制楼市降温的措施之一，同时将有望吸引部分资金转而流入股指市场，而上半年作为经济增长主要动能的房地产投资，在四季度或将有所下滑。其次，地方AMC公司扩容，将有利于企业不良资产的处置，企业债务置换，降低上市公司及相关企业的资产负债水平。最后深港通将在本周及未来三个周末进行全网测试，这也意味着深港通进入最后的准备阶段，据推算11月14日或将是深港通开通的日子。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　三大股指十一月合约上周全线收涨，主力合约持仓量较前一个交割日有所增长，市场情绪有回暖迹象。从前20席位净空持仓对比情况来看，IF1611合约，多头增仓在周四周五出现增速现象，多头也逐渐占据上方，净空持仓由周四-22手变为-238手。IC1611空头虽然继续占据上风，但是优势已有减弱迹象，周五由周四的760手跌至496手，而IH1611则呈现由多转空的形态，不过上证50银行、券商及中字头个股展现出近期少有的上攻意愿，这是较为积极的信号。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3369 3251] [3326 3272]

　　IH主力合约 [2273 2186] [2242 2198]

　　IC主力合约 [6553 6345] [6536 6372]

　　综合来看：

　　资金面，沪股通上周四个交易日累计净流入15.45亿元，较前一周有小幅增加。此外沪深两市融资融券余额则继续保持增长势头，在国庆节后，股指市场整体保持爬升态势，两路资金投资者做多情绪有所回升，对于市场短期走势重拾信心。

　　技术面，虽然周五的放量宽幅震荡，也反映出多空分歧较大，但是多头成功守住年线，5日及10日均线，同时下方均线形态逐渐形成多头排列，周KDJ线则形成久违的金叉，似乎股指中期有进一步走强的态势。由于短期3097点半年颈线位仍有较大压力，如要突破仍需量能的支撑，不排除大盘短期震荡整理后，蓄势上攻的可能。

　　策略上，短线仍以逢低买入为主，也可选择持仓待涨。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1623.28 +0.04%

　　Shibor：O/N 2.2220 +1.40bp；1W 2.4010 +0.40bp；2W 2.5540 +0.10bp

　　质押式回购行情；R001 2.3108 +9.06bp；R007 2.5543 +4.29bp；R014 3.1416 +29.08bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行700亿元7天期、400亿14天期500亿和28天期逆回购操作，中标利率均与上期持平。当日逆回购到期总量400亿，单日净投放1200亿。今日有500亿7天期、100亿14天期和100亿28天期逆回购到期。

　　[消息面]

　　发改委副秘书长许昆林近日表示，前三季度民间投资增速企稳回升，表明促进民间投资的各项政策取得了积极成效，下一步将继续鼓励企业进行直接融资，促进民间投资增长，大力推进企业债发行的规模，引导发展中小金融机构和股权融资，创新企业发债品种，有效降低企业融资成本。

　　[TF1612 CTD券测算]

　　[T1612 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面略紧，民间投资增速企稳回升，基本面企稳，期债上行动力有限。