广州期货：10月19日商品期货日评

　　第1页: 美豆振荡反弹，国内油脂涨势延续第2页: 沪指放量窄幅震荡 冲击3100乏力第3页: 镍价下行整理，建议关注买入机会第4页: 铜矿产量同比增长接近5%，沪铜震荡偏弱第5页: 多头获利离场,沪铝震荡下跌第6页: 多空分歧扩大，锌价窄幅震荡第7页: 现货持续调涨，线性PP高位运行

　　沪铜主力合约1612于37310元/吨开盘，日内震荡下行，尾盘收于37190，跌0.27%。技术上看，沪铜缩量调整，MACD死叉，铜价偏空。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报升水100元/吨-升水160元/吨，平水铜成交价格37380元/吨-37420元/吨，升水铜成交价格37410元/吨-37450元/吨。沪期铜弱势整理，早间投机商大量入市收货，吸收低价货源，以推升现铜升水报价，市场交投一度活跃，但在进入第二交易时段后，期铜略回落，现铜升水被逐步抬高，即抑制市场成交活跃度，平水铜由早间升水100元/吨抬升至升水130元/吨，升水铜由升水130元/吨抬升至升水160元/吨，下游入市较为谨慎，以按需接货为主，成交先扬后抑，继续以中间商补库存为主。

　　宏观方面：美元震荡，原油大涨。中国三季度GDP同比增长6.7%，持平于前两季度录得的2009年初以来最低水平，与预期相符；环比则增长1.8%；前三季度GDP同比增长亦为6.7%。1-9月固定资产投资和民间投资双双回升，9月消费也回暖，房地产开发投资继续回升，商品房待售面积连续7个月减少。但9月工业增加值同比6.1% 不及预期。据国家统计局，中国9月规模以上工业增加值同比6.1%，不及6.4%的预期以及6.3%的前值。1-9月，规模以上工业增加值同比增长6%。消息偏多。

　　行业方面 ：国际铜业组织(ICSG) 表示：预计2016-2019年间，非洲和中国推动全球矿产产能增长13%，届时产能有望达到22.6Mt。总体来看，因大部分新项目推迟到2019年以后投产，并且存在生产延迟和缩减的现象，ICSG调低了对全球铜矿产能的预测。ICSG认为在整个预测期内，全球铜冶炼和精炼产能的累积增长率为8%和6%。尽管铜价走弱消费无起色，但迄今为止2016年铜矿产量同比增长接近5%。因新项目和产能的扩张，秘鲁成为全球铜精矿产量的主导。消息偏空。

　　资金面：今日国内前二十持仓多单减2465到108610手，多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头减1200手至118231手，空头主力持仓变化不大。今日资金流向偏空。

　　综合来看，美元维持高位令铜价承压，但人民币汇率持续贬值以及两市库存下滑支撑国内铜价，供给端，工信部认为当前中国铜冶炼产能并不过剩，每年还要进口约300万吨精炼铜，供给端难见大幅减产；现货方面，下游入市较为谨慎，以按需接货为主，成交先扬后抑，继续以中间商补库存为主。仅供参考。