西部期货：10月13日商品早评

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　　西部期货早评：煤焦价格疯涨 螺纹跟随反弹

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1701窄幅震荡收小阳，开盘2340点，最高2360点，最低2311点，收盘2358点，较上日涨19点，涨幅0.81%，成交497.9万手，较上一交易日减少57万手，总持仓277.6万手，较上一交易日增加2.4万手。铁矿石主力1701真的上涨收阳，开盘422点，盘中最高430点，最低418.5点，收盘428点，较上日收盘价涨6点，涨幅1.42%。成交量152.5万手，较上一交易日增加7.7万手；总持仓169.8万手，增加5.6万手。

　　昨日夜盘螺纹主力窄幅震荡收2344点，跌14点。铁矿主力夜盘窄幅震荡收425点，跌3点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2380元/吨，涨10元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2140元/吨，持平。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为486.32元/吨，环比每吨上升4.70元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为536.03元/吨，环比持平。普氏指数报价56.95，持平。

　　宏观及供需分析

　　央行12日进行300亿元7天、100亿元14天逆回购。当日公开市场有2050亿元逆回购到期，实现净回笼1650亿元。本周央行已连续三日大额净回笼。短期内资金面整体宽裕的平稳状态仍将延续。据中钢协统计，9月下旬重点钢企粗钢日均产量172.09万吨 ，环比上一旬末减少5.33万吨，下降3%。据此估算，本旬全国粗钢日均产量227.54万吨，旬环比下降1.89%。9月累计重点企业日产量为173.68万吨，旬环比下降0.63%，全国为219.93万吨，旬环比下降0.57%。截止9月下旬末，重点钢企钢材库存为1315.26万吨，比上一旬减少104.1万吨，降幅7.33%。

　　总体评述

　　10月河北唐山再度限产，但力度并不大，减产效果不宜期待；20余城集中出台限购限贷政策，引发房地产市场恐慌，对于螺纹下游需求的预期不利，临近年末楼市趋淡，螺纹下游需求将维持疲软；社会库存及重点钢厂库存继续增加也反映了需求不及供给的增加。但坚挺的炉料价格对螺纹有成本支撑。后期重点关注钢厂开工率的下降情况，从而传导到炉料价格承压。总体来看，频繁的限产和环保督查的炒作影响逐渐钝化，只有实质性减产才能对螺纹钢有支撑。临近年底，去产能不及预期，警惕政策层面再出限产狠招，螺纹不宜过分看空，但上方压力也重，区间震荡为主。

　　操作建议

　　螺纹：下方支撑上有压力，震荡行情对待。

　　铁矿：短期震荡，长期保持偏空思路。