西部期货：9月27日商品早评

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　　西部期货早评：OPEC会议临近 石化波动加剧

　　走势回顾

　　昨日油市收涨逾3%，市场倾向于认为OPEC阿尔及利亚会议将达成产出协议。但要说服利比亚、尼日利亚、伊朗和伊拉克这几个反对派，就得在协议中允许他们继续增产，这意味着产量上限将比目前水平更高。WTI原油收涨1.45美元，涨幅3.26%，报45.93美元/桶。布伦特11月原油期货收涨1.46美元，涨幅3.18%，报47.35美元/桶。

　　昨日国内市场波澜起伏，石化品种延续弱势，LLDPE主力1701最终小幅上涨25收于8590元/吨，持仓增加至59万手，成交量30万手。聚丙烯1701最终下挫11元至7056元/吨，持仓67万手，成交量19万手。长假临近，市场活跃度明显下降。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　1、美国8月新屋销售60.9万，预期60万，前值65.4万修正为65.9万。美国8月新屋销售环比-7.6%，创2015年9月以来最大单月降幅，预期-8.3%，前值12.4%修正为13.8%。

　　2、会议关注：伊朗建议将其产量目标设定为OPEC市场份额的12.7%，即417.3万桶/日。

　　尼日利亚石油部长：要判断尼日利亚是否同意冻产还为时过早。肯定会在阿尔及尔达成原油方面的协议。

　　伊朗石油部长：阿尔及尔会议只是咨询性质，不应过度期待。

　　阿联酋石油部长：如果所有人都加入，阿联酋支持冻产。阿尔及尔会议不打算讨论石油减产。只有OPEC内部先达成协议，才会和其他产油国谈判。相信冻产将有助于油市。

　　OPEC将在当地时间周三15:00(北京时间22:00)在阿尔及尔召开非正式会谈。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯平稳，CFR东北收于1175美元/吨，CFR东南亚收于1045美元/吨。

　　1、国内石化装置动态：兰州石化全密度装置于8月7日停车检修，高压8月11-9月30日停车检修，低压8月11日-10月8日。中沙天津PE装置8月14日检修42天，9月26日左右开车，该石化线性装置30万吨/年，低压装置30万吨/年。神华新疆煤化工68万吨/年煤制烯烃项目由于装置故障问题，开车推迟2个月，计划9月底10月初投产，涉及PE产能27万吨/年。

　　2、现货面，整体市场交投气氛偏淡，线性主流8650-9400元/吨。目前终端补仓谨慎，整体行情偏弱为主，且由于期货交割及前期检修石化陆续开启，货源供应增多，供应面压力较前期增多。

　　3、为进一步加强公路货车超限超载治理工作，更好地保护广大人民群众生命财产和道路交通安全，日前交通运输部、公安部发布了《整治公路货车违法超限超载行为专项行动方案》，此次专项行动从2016年8月18日开始至2017年8月31日结束，具体分为三个阶段。一是动员部署阶段(2016年8月18日至9月20日)；二是重点整治阶段(2016年9月21日至2017年7月31日)；三是总结完善阶段(2017年8月1日至8月31日)。

　　据悉此方案21日已经在各地严格执行，针对货车超限超载治理的一些最新要求，对化工产品运输带来了极为明显的变化，当然橡塑产品也不例外，短期运费上调将对价格形成支撑。

　　PP市场：部分石化轮番降价，降低市场成本，同时加重市场看空情绪。商家因长期出货不畅，多让利积极套现。但目前多数企业停车且厂家为缓解供需压力减少货源供应，缓解市场跌势。整体交投不佳，市场报价稳定，均聚询盘不多，贸易商报盘不足，随行观望出货，下游需求不温不火，询盘较少还盘较低，成交难有改善。拉丝主流参考价970-1000美元/吨，注塑主流参考价980-1010美元/吨，共聚主流参考价1050-1090美元/吨。

　　总结

　　目前预估冻产对市场的持续支撑力度有限，原油的上涨必须是供需层面内生的调整才真正有效，后期宽幅震荡将成为主基调。

　　塑料走势更多受供需层面与市场情绪影响，进入九月市场表现出旺季不旺的现象，虽然现货库存保持相对低位，但节后前期检修装置陆续开车，除部分高档线性、高压产品外，预计行情难有起色，线性主流8650-9400元/吨。目前十一期间备货仍有一定需求，下游开机率缓慢推进，部分装置仍处于检修中，行情下跌空间受限，整体盘面疲软。

　　操作建议：

　　LLDPE:短期震荡反复，旺季不旺行情延续。

　　PP:供需矛盾依旧严峻，短线偏空。