瑞达期货：9月22日期货早评

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　　金属产品

　　1贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走高，收涨1.56%，报收1335.45美金/盎司；隔夜伦敦银走高，涨幅3.08%，报收19.84美金/盎司。

　　消息方面：1、日本央行(BOJ)周三(9月21日)宣布维持指标利率水平在负0.1%不变，但放弃了基础货币目标，而是将“控制收益率曲线”作为新政策框架的核心。2、北京时间周四(9月22日)凌晨，美联储9月政策决议出台，预期一样维持利率不变。3、瑞士联邦海关周二(9月20日)官网公布的数据显示，8月瑞士黄金出口较7月的191.8吨下滑，至159.9吨，为4月以来的最低水平。同时，8月黄金出口总额在66.9亿瑞郎。

　　现货市场：9月21日，上海现货9999金报283.5元/克，与昨日持平；上海现货99.99银报4215-4225/千克，跌20元/千克。

　　仓单库存：9月21日，上期所黄金仓单报912千克，涨0千克；上期所白银仓单报1694751公斤，减1828公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至9月22日黄金ETF持仓量为944.39吨，日增5.64吨；截至9月21日iShares Silver Trust白银ETF持仓量为11305.47吨，与前日持平。

　　行情总结：美联储22日凌晨出台9月政策决议，宣布维持利率不变，受此影响贵金属得到较大支撑。操作上建议沪金1612合约287.3元/克做多，止损285.6元/克；沪银1612合约4380元/千克做多，止损4330元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜伦铜连续第五日延续窄幅波动，其中3个月伦铜下跌0.29%至4767美元/吨，其上方反弹阻力关注4850美元/吨。持仓方面，9月20日，伦铜持仓量为32.6万手，较19日减少4192手，持仓量创两个月来新低，资金继续逃离铜市，显示多头做多信心不足。

　　行业资讯：根据世界金属统计局数据显示，今年1-7月全球铜市供应缺口15.1万吨，其中全球铜需求同比攀升78万吨至1372万吨，产量上升3.6%至1360万吨。

　　现货方面：据SMM报道称，9月21日上海电解铜现货报升水80-升水120元/吨，平水铜成交价37310-37350元/吨。沪期铜震荡，现铜升水继续维稳。贸易商继续逢低采买交付长单，令高性价比平水铜报价较为坚挺。持货商换现积极，但也努力呵护升水状态。尽管国内物流因行业规范而运费上涨，但零单市场发货以买家自提为主，影响相对较小，下游继续按需采购。

　　库存方面：截止9月21日，LME铜库存报347800吨，较昨日减少150吨，远高于年内库存均值20万吨，该库存水平仍接近于一年来的高点；同时，截止9月14日，上期所沪铜库存报136329吨，较上周五减少7387吨，且远低于年内库存均值23.8万吨，创下去年9月2日来的低点，显示国内库存压力相对国外减弱。

　　观点总结：隔夜沪铜主力合约振荡微跌至37300元/吨，美联储如期维持利率不变，令美元指数承压重挫至95.5附近，减轻对铜价的打压，日内关注市场对美联储议息决议的解读，但伦铜持仓大幅减少，显示多头逢低做多信心不足。操作上，建议沪铜1611合约可背靠36850元之上谨慎持多，目标37800元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝振荡微涨，但还未有效跌破低位震荡了逾一周的整理区间，其中3个月伦铝微涨0.51%至1581元/吨，该收盘价仍接近于近三个月来的低点，不过短期伦铝RSI指标进入超卖区域，需警惕技术反弹需求，日内支撑关注M200，反弹阻力为1600美元/吨。

　　行业资讯：根据世界金属统计局数据显示，今年1-7月全球原铝供应短缺51.3万吨，其中原铝需求同比下滑5.1万吨，产量同比下滑20.5万吨，产量减幅超过需求。

　　现货方面：据SMM报道，9月21日上海现铝成交集中12690-12720元/吨，对当月升水340-350元/吨，无锡成交集中12690-12740元/吨，杭州成交集中12670-12720元/吨。国庆前夕持续的货源偏紧状态，华东市场俨然成为卖家市场，持货商报价节节攀升，市场看涨氛围浓厚，中间商接货意愿极其强烈，几近疯狂，市场低价货源瞬间被抢光，下游企业有提前备货意愿，但畏高情绪成交略微逊色，整体成交在卖家市场中活跃于贸易商之间。

　　库存方面：截止9月21日，LME铝库存报2161575吨，较昨日减少6600吨，该库存接近于2008年12月19日创下的低点(2158200吨)；同时，截止9月14日，上期所铝库存报118438吨，周减7437吨，为三周来首次减少仍远低于年内库存均值24万吨，其年内低点为103072吨。

　　操作策略：隔夜沪铝主力合约振荡企稳至12155元/吨，因美元指数承压下滑及原油期货振荡走高，或部分抵消国内原铝产量回升带来的打压。但目前沪铝还未有效摆脱上方均线压制，操作需谨慎。建议沪铝1611合约可于12300-12000元间高抛低吸，止损各100元/吨。

　　4锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走低，收报2263美元/吨，跌1.54%。

　　现货方面：9月21日SMM现货0#锌报价为18040-18140元/吨，均价涨120元/吨。据SMM报道，现货锌升水相对坚挺；炼厂正常出货；贸易商正常报价，市场交投清淡，以长单交付为主。下游持观望态势，成交一般；市场整体成交平平。

　　消息面：1、应国内曼谷钢工业公司等的申请，泰国商务部于9月15日对自中国、中国台湾和韩国进口的热镀锌板卷启动反倾销调查。该调查涉及7210和7212项下的47个产品海关编码，调查期限一年，或可再延期半年。当地钢厂指控称，自中国进口的镀锌板卷倾销幅度39.47%，中国台湾26.99%，韩国9.84%。 2、外媒消息，咨询公司BMI Research周一称，从现在起至2020年，全球锌需求增长料略高于产量增长，平均增幅分别为1.7%和1.3%。 3、国家统计局数据显示，8月国内锌产量同比降低2.8%至51.7万吨，国内锌冶炼厂精炼锌生产放缓。

　　库存方面：截至到9月21日，LME伦锌库存444150吨，日减250吨；沪锌库存方面，截至9月21日，沪锌库存报185313吨，较上周减少934吨。

　　观点总结：昨日沪锌一度强势上冲至18000元之上，受到的抛压较重，技术支撑被破坏，市场畏高情绪转浓，空头可逢高轻仓介入。操作上建议沪锌1611合约17780元/吨做空，止损17940元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2320元/吨，跌30元/吨；广州报价2660元/吨，持平；北京报价2430元/吨，持平；福州报价2370元/吨，涨30元/吨。

　　消息：(1)央行本周累计净投放资金7000亿 (2)美联储声明：维持利率不变三名委员投票支持加息 (3)彭博：中国神华获批9月份有条件增加煤炭产量 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价56美元/吨，持平。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为64731吨，增4799。

　　小结：隔夜RB1701合约震荡上行。由于多数钢厂下调9月下旬出厂价，现货报价仍较混乱，其中商家反馈低位出货较好。操作上建议，短线空单仍可持有，止损参考2300。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报515元/吨，跌10元/吨；青岛港：62% PB粉矿报430元/吨，涨3元/吨；印度62%粉矿报385元/吨，持平。

　　消息：巴西政府已面向铁矿石巨头淡水河谷授予了10年的许可证，以此来运营一条长达101公里的铁路支线，进而将公司位于亚马逊丛林中的S11D项目与卡拉加斯铁路相连。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为2400手，持平。

　　小结：隔夜I1701合约减仓上行。国产矿主产区市场价格暂稳，进口铁矿石市场稳中探涨。操作上建议，短线可于410-390区间高抛低买，止损6个点。

　　7焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报930元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报1250元/吨，持平。

　　消息面：1-8月规模以上原煤产量根据国家统计局公布的数据显示，8月原煤产量27809万吨，同比下降11.0%，前8月原煤产量217887万吨，同比下降10.2%。原煤产量已经连续5个月同比降幅超过10%，但与前3个月相比，8月份降幅有所收窄。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为3900张，持平。

　　小结:隔夜JM1701合约振荡走势；焦煤市场偏强运行，成交良好；操作上建议，910上方偏多交易，止损参考15个点。

　　8焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1550元/吨(平仓含税价)，持平。准一级冶金焦唐山报价1385元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1460元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦唐山报价1350元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1410元/吨(平仓含税价)，持平。

　　消息面：华中地区主要钢厂焦炭平均可用库存从12天大幅回落至9.2天，是七月初至今的最低水平。临近国庆，钢厂补库积极，焦炭需求坚挺给焦价强力支撑。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为1000张，持平。

　　小结：隔夜J1701合约振荡走势；焦炭市场高位持稳，成交较好；操作上建议，1200上方偏多交易，止损参考20个点。

　　9镍

　　外盘走势：隔夜伦镍延续反弹，为连涨三日，其中3个月伦镍上涨0.49%至10325美元/吨，目前伦镍有效涨至均线组之上运行，技术形态转强，上方反弹阻力和下方支撑关注10440美元/吨、10000美元/吨。

　　行业资讯：菲律宾环境部一部长表示，在对采矿业的持续环境整治中，逾12家矿场，大多是镍项目，恐将被关闭，最终报告将于下周一公布。

　　现货方面：9月21日SMM1#电解镍成交价为78950-79400元/吨，成交均价较20日上涨250元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1610升水350-400元/吨，俄镍升水50-100元/吨成交，近期市场因担心低价货源安全性问题，低价货源减少，多数贸易商报价较高，早间高价成交清淡，第二场交易时段低价货多已出尽，高价成交有所回暖，整体成交一般，主流成交区间为 78900-79400元/吨。

　　库存方面：截止9月21日，LME镍库存报364782吨，较昨日减少1002吨，接近于2014年10月13日来创下的次低水平(365148吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止9月14日，上期所镍库存报112078吨，较上周微增6吨，该库存接近于历史高点，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍主力合约振荡企稳至80790元/吨，因市场对菲律宾可能关停更多矿场产生担忧，其最终决定将于9月26公布，在此之前，镍市多头气氛浓厚。操作上，建议沪镍1701合约可背靠79800元之上谨慎持多，目标关注81800元。