瑞达期货：9月21日期货早评

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　　金属产品

　　1贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走高，收涨0.11%，报收1313.98美金/盎司；隔夜伦敦银走高，涨幅0.43%，报收19.247美金/盎司。

　　消息方面：1、全球最大的黄金生产商Barrick主席Kelvin Dushnisky在采访中表示，Barrick Gold金矿作为阿根廷五大核心金矿之一，将在未来两周内恢复经营。2、美联储本周二开始召开为期两天的会议，并于当地时间周三将发表政策声明。眼下市场普遍预计联储将维持指标利率不变，但料提供可能在12月升息的清晰信号。如果维持利率不变，将令美元承压，可能使得黄金更具购买吸引力。3、根据CME Group的FedWatch，交易员将对本周美联储会议加息的押注从12%小幅提高至15%，对12月加息的押注从略高于47%提高至近52%。

　　现货市场：9月19日，上海现货9999金报283.5元/克，涨0.35元/克；上海现货99.99银报4235-4245/千克，涨70元/千克。

　　仓单库存：9月20日，上期所黄金仓单报912千克，涨0千克；上期所白银仓单报1696579公斤，减2960公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至9月20日黄金ETF持仓量为938.75吨，日减3.86吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为11305.47吨，与前日持平。

　　行情总结：市场认为美联储和日本央行会采取加息行动的概率不大，因此美元指数承压下行，贵金属得到支撑。操作上建议沪金1612合约284.55元/克做多，止损283元/克；沪银1612合约4296元/千克做多，止损4266元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜伦铜连续第四日延续窄幅波动，其中3个月伦铜微涨0.28%至涨至4781美元/吨，今日早盘伦铜高开低走至4778美元/吨，上方反弹阻力关注4850美元/吨。持仓方面，9月19日，伦铜持仓量为33万手，较16日减少5580手，资金继续逃离铜市，显示多头做多信心不足。

　　行业资讯：国际铜业研究组织(ICSG)数据显示，6月全球精炼铜市场供应短缺8.3万吨，5月为短缺6.9万吨，1-6月全球铜市供应短缺30.6万吨，远高于去年同期的短缺5.4万吨。

　　现货方面：据SMM报道称，9月20日上海电解铜现货报升水80-升水120元/吨，平水铜成交价37270-37320元/吨。开盘好铜报升水120元吨/吨，平水铜报升水90元/吨。1609交割后，有贸易商开始着手长单交付，较为青睐高性价比平水铜，故令持货商对这部分现铜报价坚挺，并积极换现，以缓解后市进口铜供应压力，下游畏高观望。受9月末浙江地区税号升级影响，近日贸易商已出现下月票。

　　库存方面：截止9月20日，LME铜库存报347950吨，较昨日减少1675吨，远高于年内库存均值20万吨，该库存水平仍接近于一年来的高点；同时，截止9月14日，上期所沪铜库存报136329吨，较上周五减少7387吨，且远低于年内库存均值23.8万吨，创下去年9月2日来的低点，显示国内库存压力相对国外减弱。

　　观点总结：隔夜沪铜主力合约振荡续涨至37370元/吨，因中国8月多项经济指标强于预期，铜市需求前景略有改善。目前市场聚焦于周四凌晨的美联储议息会议，在此之前，多空交投仍谨慎，沪铜1611合约可背靠36800元之上谨慎持多，目标37800元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝承压下滑，但还未有效跌破低位震荡整理区间，其中3个月伦铝下跌0.69%至1573元/吨，该收盘价仍接近于近三个月来的低点，不过短期伦铝RSI指标进入超卖区域，需警惕技术反弹需求，日内支撑关注M200，反弹阻力为1600美元/吨。

　　行业资讯：8月中国原铝产量为271.3万吨，同比下滑0.3%，1-8月原铝累计产量为2068.8万吨，同比下滑1.8%。

　　现货方面：据SMM报道，9月20日上海现铝成交集中12510-12540元/吨，对当月升水210-230元/吨，无锡成交集中12500-12520元/吨，杭州成交集中12500-12520元/吨。上海无锡库存大幅减少，持货商延续挺价惜售，流通货源减少，市场看涨国庆前铝锭现货价格，接货意愿积极，市场上流通货源被迅速消化，整体成交延续昨日的活跃度。国庆假期前，现货高升水恐将维持。

　　库存方面：截止9月20日，LME铝库存报2168175吨，较昨日增加6700吨，该库存接近于2008年12月19日创下的低点(2158200吨)；同时，截止9月14日，上期所铝库存报118438吨，周减7437吨，为三周来首次减少仍远低于年内库存均值24万吨，其年内低点为103072吨。

　　操作策略：隔夜沪铝主力合约承压下跌至12090元/吨，因国内8月原铝产量增产明显，目前沪铝上方仍面临多条均线压制，且美元指数仍维持相对强势，期铝下跌风险还未完全解除。操作上，建议沪铝1611合约可背靠12200元之下逢高空，入场参考12100元，目标11850元/吨。

　　4锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报2298.5美元/吨，涨1.95%。

　　现货方面：9月20日SMM现货0#锌报价为17920-18020元/吨，均价涨310元/吨。据SMM报道，沪锌现货升水与昨日持平；炼厂正常出货；贸易商正常报价，市场成交活没昨日活跃，以长单交付为主。锌价上涨，下游保持观望态度，采购热情不及前两日；市场整体成交一般。

　　消息面：1、国家统计局公布产量显示，8月锌品类产量51.7万吨，同比下滑2.8%，1-8月锌品类累计产量405.3万吨，累计下滑1%。SMM认为主要由于8月检修企业偏多，造成产量同比下滑。由于冶炼厂加工费叠加分成尚有利润，减产暂未出现，9月伴随检修企业陆续恢复，产量有望小幅回升。 2、兴业矿业上半年业绩增长20%，公司实现主营业务收入2.39亿元，同比降低(调整后)52.29%。3、经过半年多重整努力，广西有色金属集团还是宣告破产，成为银行间市场债券发行人中第一家破产清算企业。广西有色确认的债权额为145.14亿元，国家开发银行、五矿信托、申万宏源、浦发银行等诸多金融机构卷入其中。

　　库存方面：截至到9月20日，LME伦锌库存444400吨，与前日持平；沪锌库存方面，截至9月20日，沪锌库存报185313吨，较上周减少934吨。

　　观点总结：在美元走弱，原油走强带动下，沪锌价格走高。主要市场上周的锌锭现货总库存为25.51万吨环比下跌1.15万吨。操作上建议沪锌1611合约18100元/吨做多，止损17950元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2350元/吨，持平；广州报价2660元/吨，持平；北京报价2430元/吨，持平；福州报价2340元/吨，涨10元/吨。

　　消息：(1)自贸区负面清单再缩减，10月1日全国推广实施 (2)大央企腾笼换鸟：韶钢八钢重新启动重组或可期 (3)山西银监局：今年将关退21家煤矿 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价56美元/吨，涨0.2美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为59932吨，减894。

　　小结：隔夜RB1701合约窄幅整理。就商家反馈来看，市场成交冷热不均，仅部分低价资源成交较为明显，而商家报价仍较为混乱。操作上建议，短线空单仍可持有，突破2300止损。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报525元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报427元/吨，持平；印度62%粉矿报385元/吨，涨5元/吨。

　　消息：根据各地公布的消息，海关总署署长于广州带队的督查组9月17日到达了福建；9月18日国家卫生计生委主任李斌、住房和城乡建设部部长陈政高分别带队到了四川和内蒙古，中央编办(国务院审改办)副主任魏小东率领的第十二督查组到达了湖北，并分别与当地党政负责人见面会谈。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为2400手。

　　小结：隔夜I1701合约窄幅整理。国产矿主产区市场价格暂稳，进口矿现货价格暂稳。操作上建议，短线可于408-388区间高抛低买，止损6个点。

　　7焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报930元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报1250元/吨，较前一日上涨50元/吨。

　　消息面：东北地区炼焦煤强势运行，下游焦钢企业库存低位，需求热度高涨，市场交投情况良好，看涨氛围浓厚。9月下旬，东北部分大矿将继续上调炼焦煤价格。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为3900张，持平。

　　小结:隔夜JM1701合约减仓上涨；近日JM1701合约快速拉涨，且已接近前高，短线不宜追多；操作上建议，930-935区间择机短空，止损参考15个点。

　　8焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1550元/吨(平仓含税价)，持平。准一级冶金焦唐山报价1385元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1460元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦唐山报价1350元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1410元/吨(平仓含税价)，持平。

　　消息面：近日云南地区焦炭市场延续大幅上涨态势，焦化厂对焦价再次提涨200元/吨，个别钢厂同意调涨并已开始执行。7月中旬以来，云南地区焦炭价格累计涨幅已达420元/吨，基本与国内主流地区涨幅一致。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为1000张，持平。

　　小结：隔夜J1701合约减仓上涨；1200附近压力较大，短线不宜追多；操作上建议，1190-1200区间择机短空，止损参考20个点。

　　9镍

　　外盘走势：隔夜伦镍延续反弹，为连涨两日，其中3个月伦镍上涨1.13%至10275美元/吨，目前伦镍重新涨至均线交织处运行，走势振荡，上方反弹阻力和下方支撑关注10440美元/吨、9700美元/吨。

　　行业资讯：近日菲律宾矿业部长称，因环境保护问题，菲律宾可能关闭至少10家矿场。菲律宾是全球主要镍矿石供应国，环境保护行动恐将导致该国半数矿场运营暂停。

　　现货方面：9月20日SMM1#电解镍成交价为78700-79150元/吨，成交均价较19日上涨1125元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1610升水300元/吨，俄镍平水成交，隔夜期镍大涨，部分贸易商低升水出货意愿低，成交弱，另有贸易商货源充足，期镍上涨后升水有所下调，成交较活跃，价格上涨后下游少量拿货，市场整体成交偏弱，主流成交区间为 78700-79200元/吨。

　　库存方面：截止9月20日，LME镍库存报365784吨，较昨日减少1074吨，接近于2014年10月13日来创下的次低水平(365148吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止9月14日，上期所镍库存报112078吨，较上周微增6吨，该库存接近于历史高点，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍主力合约振荡企稳至80490元/吨，因市场对菲律宾可能关停更多矿场产生担忧，其矿业审查报告将于9月22日公布，在此之前，镍市多头气氛浓厚。操作上，建议沪镍1701合约可背靠79500元之上谨慎持多，目标关注81800元。