广州期货：9月06日商品期货日评

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　　多头增仓,期铝先抑后扬

　　今日沪铝主力1611震荡偏强，收于11995元/吨，跌0.37%。成交量减少约5万手至约17.2万手，持仓量增加约1.7万手至约24.2万手。1611主力合约交易排名显示前20名多头增持7938手至78047手，空头增持4394手至79375手。

　　现货方面，华东市场, 上海成交集中12400-12410元/吨，对当月升水120-130元/吨，无锡成交集中12390-12410元/吨，杭州报价集中12440-12460元/吨。持货商急于换现积极出货，下游企业逢低采购积极，期铝走势未明，中间商备货意愿犹豫，主要是为下游接货，11点期铝触低返升30元/吨，无锡持货商随盘调价至12410元/吨，但下游企业观望此价格，整体成交集中于下游的低价采购。今日华南市场现货成交价格集中在12380-12400元/吨，较华东市场贴水10元/吨到平水。由于期铝持续下挫，贸易商之间交投清淡，且下游采购情绪不佳，观望情绪较为浓厚，因此今日华南市场整体成交一般，较昨日略有好转。

　　库存方面，LME铝库存减少3900吨至2212275吨,上期所铝库无增减,为6781吨。境内外库存处于低位，支撑铝价。

　　行业信息方面，除极个别企业之外，现在的铝价使铝冶炼行业整体处于盈利状态。近期很多铝企都公布了半年报，各企业的业绩表现为：虽然近期由于氧化铝和煤炭的价格有所上涨，企业生产成本有所上升，据安泰科统计2016年7月全国平均完全成本为11460元/吨，但对比铝价仍有较大的利润空间，随着铝价长时间维持在高位，冶炼厂的信心开始逐步恢复，新增和复产情况有所抬头。虽然单以产量数据来看同比仍小幅低于去年同期水平，但已经稳定在了高位，同时建成和开工产能也刷新了新高，由于产能的增加过渡到产量数据需要一段时间，所以预计三季度产量增长有限，4季度中后期或明年将不太乐观。

　　电解铝产能过剩进入高层视野，已成为全球性问题。中美双方在G20峰会期间达成共识，共同应对全球电解铝产能过剩。《中美元首杭州会晤中方成果清单》显示，中美双方认识到，由于全球经济复苏缓慢和市场需求低迷，电解铝行业产能过剩增加，成为全球性问题，需要集体应对。中美双方将共同努力，应对全球电解铝产能过剩问题。美方欢迎中方推进以去产能为目标之一的供给侧结构性改革。双方也认识到，政府或政府支持的机构提供的补贴和其他类型的支持可能导致市场扭曲和造成全球产能过剩问题，因此需要予以关注。中美双方还承诺，将加强沟通与合作，致力于采取有效措施应对有关挑战，以加强市场功能和鼓励调整。铝产能过剩被关注,利好铝价。

　　综合来看，大部分铝企盈利，存在复产预期，且下游需求转弱，令铝价承压；技术上看，5日均线下穿60日均线，10日均线下穿40日均线，MACD绿柱放大，料沪铝主力走势偏弱，关注前期支撑位11510。仅供参考。