国贸期货：8月29日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-08-29 10:02:35

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　　黄金短期维持偏弱震荡

　　【基本面】

　　1、美联储主席耶伦在Jackson Hole央行年会上发表讲话称，鉴于劳动力市场持续表现稳固，以及对美国经济活动和通胀的展望，认为加息的理由在最近几个月内已经增强。她还指出，美国的经济形势正在接近美联储就业和通胀目标。耶伦的讲话虽延续了其一贯的太极风格，对于加息时点并未给予明确指出，但从其讲话的语气和所谈及的内容仍可感受到鹰派倾向。加上本月多位美联储官员相继发表鹰派言论，美联储鹰派队伍空前壮大，令美联储加息预期持续升温。此前美国公布的就业数据强劲，经济数据好坏参半，加息事件的不断发酵，令接下来的8月非农就业数据将备受市场关注，其或成为加息风波的定心丸，因市场在不断透支加息预期。如果此次数据再次靓丽，则美联储9月及年内加息预期将大幅提升，继续打压金价。

　　2、截至8月26日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓量较前一个交易日持平为956.59吨；全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓量较前一个交易日持平为11100.66吨。

　　3、据 CFTC报告，截至8月23日COMEX黄金非商业多头持仓359785手，非商业空头持仓65176手，非商业净多头持仓较前一周增加10758至294609手；COMEX白银非商业多头持仓118356手，非商业空头持仓35153手，非商业净多头持仓较前一周减少1786手至83203手。黄金重回增持态势，白银则连续四周遭减持。

　　4、金银比价：8月26日，沪金银比价为68.66；COMEX金银比价为70.73。当前由于多空因素交织，白银弹性较大，导致金银比价走高。

　　【行情评述】

　　COMEX黄金报收1324.0美元/盎司，跌0.08%或1.1美元/盎司，COMEX白银报收18.630美元/盎司，涨0.68%或0.125美元/盎司；周五夜间，沪金主力1612合约报收284.55元/克，跌0.09%或0.25元/克，沪银主力1612合约报收4152元/千克，涨0.10%或4元/千克。

　　周五日间，市场静待耶伦讲话，金银价格整体维持在日均线上方震荡。夜间，受耶伦及数位美联储官员讲话，金银价格出现较大幅度波动。耶伦在Jackson Hole央行年会上发表讲话称，鉴于劳动力市场持续表现稳固，以及对美国经济活动和通胀的展望，认为加息的理由在最近几个月内已经增强。此等偏鹰言论令黄金一度暴跌10美元，美元指数反弹，但此后耶伦表示货币政策并非处在预设路径上，未来值得研究一下更宽范围的资产购买，令黄金价格获得向上的反弹机会，高位触及1346美元/盎司，可惜好景不长，随后黄金大幅跳水，因美联储副主席费希尔称耶伦的讲话意味着9月有可能加息，同时指出最近就业报告非常强劲，有证据显示美国经济增强，致使美元指数大幅反弹，收复近两周跌幅，高位触及95.594，企稳95关口，施压金银。近期，市场在不断消费美联储加息预期，故8月的非农就业报告，或成为加息风波的定心丸。如果此次数据再次靓丽，则美联储9月及年内加息预期将大幅提升，继续打压金价，建议重点关注9月2日美国即将公布的非农数据。

　　【操作策略】

　　操作上，近期美联储加息预期的升温将使得金价短期内继续承压，加上其基本面表现平平，ETF减持，非商业净多持仓增速放缓，故预计短期内黄金将维持震荡走势。COMEX黄金下方支撑位：1300美元；上方压力位：1330美元。个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：白素娜

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