西部期货：8月29日商品早评

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　　高位风险释放 螺纹展开回调

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1701震荡下跌收阴，开盘2565点，最高2573点，最低2500点，收盘2502点，较上日跌65点，跌幅2.53%，成交551.1万手，较上一交易日减少211.8万手，总持仓265.8万手，较上一交易日减少5.3万手。铁矿石主力1701震荡下跌收阴，开盘442.5点，盘中最高443点，最低430.5点，收盘431点，较上日收盘价跌11点，跌幅2.49%。成交量191.7万手，较上一交易日减少57.5万手；总持仓139万手，减少6348手。

　　夜盘情况，螺纹1701夜盘低开低走收2452点，跌50点；铁矿1701低开低走收420点，跌11点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2490元/吨，跌20元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2330元/吨，周末累计跌20元/吨。进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为483.47元/吨，环比每吨跌5.84元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为532.99元/吨，环比涨0.69元/吨。普氏指数报价60.15，跌0.8。

　　宏观及供需分析

　　美联储主席耶伦26日就外界最为关心的加息问题公开表态。虽然美国经济复苏力度并不强劲，但耶伦的表态意味着美联储很可能在今年内上调一次基准利率。1-7月份全国规模以上工业企业实现利润总额35235.9亿元，同比增长6.9%，增速比1-6月份加快0.7个百分点。在41个工业大类行业中，30个行业利润总额同比增加，1个持平，10个减少，其中黑色金属冶炼和压延加工业增长1.3倍。7月份，规模以上工业企业实现利润总额5230.1亿元，同比增长11%，增速比6月份加快5.9个百分点。

　　总体评述

　　周五晚间耶伦措辞鹰派，令美联储加息预期增强，美元跳涨，大宗商品承压。黑色系品种继续回调，跌幅较大。政策层面仍然对螺纹价格有支撑，国务院督查组再出动，唐山限产以及G20峰会限产，供给侧的明显制约使市场信心较足。钢铁重地频繁限产透露出的重要信号是年底前完成今年去产能任务的执行力度之大，这一因素将贯穿到年底，持续支撑螺纹钢价格维持强势格局。总体看来，去产能政策和力度仍是后期主导螺纹价格走势的主导因素，去产能力度和钢厂复产力度的博弈决定钢价的波动和波幅，价格对供给端变化的敏感性增强后，宏观经济疲软及需求拐头的影响出现钝化。但库存连续六周增加使得螺纹钢高位风险放大，有风险释放需求。短期螺纹以回调整理为主，中长期螺纹钢仍维持多头思路。

　　操作建议

　　螺纹：等待逢低做多，激进者可短线做空。

　　铁矿：破位下跌，继续回落。

　　西部期货 谢栩