广州期货：8月26日商品期货日评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-08-26 17:33:28

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　　两市冲高回落题材股活跃

　　一、行情回顾

　　现货指数涨跌(%) 收盘价成交额(亿) 上日成交额(亿)

　　沪指 0.06 3,070.31 1763 2009.4

　　深成指 0.14 10693.75 2989 3102.2

　　创业板 0.42 2189.75 924 885.1

　　中小板 0.24 6942.08 1272 1332.2

　　小结 1)今天A股出现冲高回落的走势，在保监会澄清万能险消息的情况下，早盘冲高，题材概念股带领纷纷走强，午后出现回落，收盘小涨；

　　2)申万28个行业多数上涨，建筑装饰、医药、综合领涨，房地产、非银金融小跌；

　　3)涨跌数量：上涨1606平377跌1023；涨停43，跌停1；

　　期指主力涨跌(%) 收盘价期现升贴水上日(期货-现货)

　　IF1609 -0.03 3278.4 -28.69 -24.77

　　IH1609 -0.03 2211.0 -8.31 -9.95

　　IC1609 0.28 6279.2 -131.53 -102.57

　　小结 1)三大股指早盘拉升，午后回落；

　　2)三大股指期现贴水和昨日相差不大，整体市场将延续弱势调整格局。

　　二、持仓分析

　　品种总成交量

　　(万手) 成交量环比变化(%) 成交量变化值(手) 总持仓量(万手) 持仓量环比(%) 持仓量变化值(手) 总成交量/总持仓量

　　IF 13123 -5.00% -690 47232 0.52% 242 0.28

　　IH 4699 -14.77% -814 19907 1.66% 325 0.24

　　IC 13371 3.38% 437 33093 1.12% 367 0.28

　　小结 1)成交量：IC成交量有所增加，IF、IH成交量减少，题材股活跃；

　　2)持仓量：三大股指持仓量有所增加；

　　三、宏观分析

　　数据评析

　　逆回购 8月26日，央行以利率招标的方式开展了1450亿元逆回购操作，包括950亿元7天期品种和500亿元14天品种，利率分别持平于2.25%和2.40%。受益于央行重启14天逆回购等流动性调控措施，昨日开始市场资金面逐渐回暖。

　　保监会新政保监会昨日下发限制力度空前的征求意见稿，拟进一步收紧高现价产品，并首次对市场上居高不下的保险产品保证利率做限制。据中金公司测算，预计目前A股中约有5000~6000亿存量资金来自于高现价万能险。

　　新增人民币贷款央行最新公布的数据显示，7月人民币贷款新增4636亿元，不仅同比少增1.01万亿元，而且环比6月1.38万亿元的增量也大幅下降。对此，业内人士分析称，在企业投资意愿下降、信贷需求减弱以及季节性因素等共同作用下，7月新增贷款呈现超预期萎缩。

　　四、投资策略

　　期限建议

　　短期随着权重股行情结束，资金撤离后，将给中小创带来活力。因此市场中期应该以中小板市场展开行情。因此，投资者此时可以选择优质个股进行埋伏，但追涨仍要十分谨慎。

　　中期结构性交易的博弈机会，投资驱动＋结构改革稳步推进，不过操作可能短期化结构化，预计

　　中短期市场核心波动区间为2950-3350；

　　长期中长期来看，经济 L 型走势，全年走势难以出现趋势性投资机会，慢就是快，防御性板块、

　　黄金、原油等实物皆可配置，全年A 股走势核心波动区间为2500-3650。

　　五、风险注意

　　事件详细

　　汇率人民币汇率对美元企稳，对一篮子货币小幅贬值【谨防汇率贬值无序】

　　通胀货币政策总体呈现稳健【谨防通胀大幅回升抑制货币宽松空间】

　　改革供给侧改革推进缓慢，经济小周期复苏【因政策刺激所致，或不利于改革的攻坚】

　　美联储我们总体预计美联储今年最多加息一次，最快时间节点11月之后【谨防数据靓丽提前加息】

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