西部期货：8月25日商品早评

　　第1页: 原油震荡反复 塑料波动加剧第2页: 前高附近面临压力 螺纹高位震荡

　　前高附近面临压力 螺纹高位震荡

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1701高开低走收小阴，开盘2599点，最高2620点，最低2575点，收盘2589点，较上日跌7点，跌幅0.27%，成交394.1万手，较上一交易日减少146.6万手，总持仓260.4万手，较上一交易日增加2.8万手。铁矿石主力1701窄幅震荡收小阴，开盘457点，盘中最高460.5点，最低451.5点，收盘456点，较上日收盘价跌0.5点，跌幅0.11%。成交量128.2万手，较上一交易日减少22万手；总持仓140.3万手，增加2.2万手。

　　夜盘情况，螺纹1701夜盘窄幅震荡收2594点，涨5点；铁矿1701大幅走低收442点，跌14点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2530元/吨，持平；唐山钢坯(Q235)价格为2310元/吨，涨10元/吨。进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为498.63元/吨，环比每吨涨2.43元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为532.19元/吨，环比涨4.38元/吨。普氏指数报价62.3，跌0.2。

　　宏观及供需分析

　　央行公开市场24日自今年2月6日以来首次进行500亿14天期逆回购，中标利率2.4%，与上次持平。行业方面，河北发改委网站公布《河北省2016年化解钢铁过剩产能分月计划表》，涉及8个市、39家钢企的1840万吨炼铁产能和1600万吨炼铁产能，其中包括河钢集团旗下唐钢、宣钢、承钢等钢企，计划到11月份完成。按照此计划表，如果落实到位，河北省今年的实际淘汰量将超过此前计划。

　　总体评述

　　昨夜大宗商品普跌，铁矿跌幅较深，黑色系品种逼近前高位，压力较大。近期政策消息面利好不断，国务院督查组再出动，唐山限产以及G20峰会限产，供给侧的明显制约使市场信心较足。钢铁重地频繁限产透露出的重要信号是年底前完成今年去产能任务的执行力度之大，这一因素将贯穿到年底，持续支撑螺纹钢价格维持强势格局。总体看来，去产能政策和力度仍是后期主导螺纹价格走势的主导因素，去产能力度和钢厂复产力度的博弈决定钢价的波动和波幅，价格对供给端变化的敏感性增强后，宏观经济疲软及需求拐头的影响出现钝化。但库存连续五周增加使得螺纹钢高位风险放大，螺纹主力连续7日冲击2600点未果，警惕高位回落，中长期螺纹钢仍维持多头思路。

　　操作建议

　　螺纹：前高附近风险放大，警惕回调。

　　铁矿：高位震荡格局，前高附近压力大。

　　西部期货 谢栩