国贸期货:8月24日期货早评
来源:中金在线特约 作者:佚名 2016-08-24 08:37:10
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【结论及投资建议】
周二(8月23日),银行间债市现券收益率明显上行,国债期货跳水收低,10年国债期货主力合约创逾三个月来最大单日跌幅。主要原因是央行重启14天逆回购询量导致市场降杠杆担忧升温,加之已经偏紧的资金面,国债期货和现券均大受打击;同时利率互换(IRS)亦大幅走高,短期流动性预期仍不乐观。
周二,央行就14天期逆回购需求询量,这是自今年2月以来央行首次对14天期逆回购询量。我们认为,此前债市配置需求大增,债券利率大幅下行,杠杆率步步提升,可能引发管理层担忧,央行此举延续了此前MLF的操作思路,即锁短放长,在维持市场资金面整体平衡的情况下,通过提高资金成本,来达到抑制债市杠杆过度膨胀的目的。近期监管层监管趋严,降杠杆防风险的意图明显,此次重启14天逆回购操作传递政策意图较明显,可能对债市加杠杆带来明显影响,在利多出尽,政策明显不利的背景下,债市火爆的局面恐难以延续,国债将继续面临调整压力。
操作上:
TF1612日内参考点位,上方压力:101.605;下方支撑:101.205。
T1612日内参考点位,上方压力:101.185;下方支撑:100.685。
仅供参考。
国贸期货研究员:郑建鑫
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