国贸期货：8月24日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-08-24 08:37:10

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　　【基本面】

　　1、现货方面：北方方面，北方鲅鱼圈港口获悉，港内铁路到货近4000吨，全天公路预计约有5000吨到货。基本仍为自集回港拍卖玉米为主。港内三等以下玉米报收1690-1700元/吨，好粮 1770-1800元/吨，理论平舱成本推导至1840-60元/吨，但仅形式报价，基本没有主动成交。产地贸易商观望气氛浓厚，多不愿主动参与拍卖，基本以消耗前期库存为主；南方方面，广东获悉，港内辽吉优质轮换提价至1950-1970元/吨，偏差玉米成交1860-1900元/吨，近期饲料厂采购较多，港口好粮价格坚挺。港内国产库存下降至不足20万吨，周内到货不足10万吨，进口玉米已不足万吨，但预报9月5日前广东到货35万吨。供应趋紧环境将得到缓解。

　　【行情分析及操作策略】

　　目前玉米现货端供应暂无实质性变化，8月最后一周处在新粮上市前的阶段性行情，东北地区分贷分还临储拍卖有所升温，优质粮源外流增加，华北市场粮源断档更为突出，低库存企业纷纷提价刺激上量，南方企业阶段性采购支撑玉米价格，南港库存偏低亦对行情有所提振。进入8月下旬，华北及西北等地新季玉米将陆续上市，或对当前阶段性上涨行情有一定压制，尤其是华北、西北春玉米上市对华北涨价行情的压制，仍需关注月末春玉米上市压力及传闻政策粮投放落实情况。

　　盘面上，周二玉米1609合约有所回调整理，上方阻力较大，要想突破仍需利多支持，近期玉米价格上行主要受部分地区供应断档及优质玉米供需影响；主力1701合约期价周二早盘呈现窄幅震荡走势，午后下探，冲高后整体趋弱。远月1705合约随主力合约走势与主力合约近似。目前玉米期价并不具备大幅上涨的条件，而在需求释放缓慢、供应压力持续增大的情况下，未来玉米期价仍将以趋弱为主。目前随着新季玉米上市窗口的临近，新粮即将来袭，玉米1701合约及1705合约期价在后期相对比较敏感，建议关注其持仓情况。

　　操作上，期货端弱势未改，但下行空间有限，建议观望为主；现货上建议随用随购，不宜过多囤货。没有库存的逢低可考虑适当补库。严格控仓、止盈止损。

　　C1701日内参考点位：上方压力1550；下方支撑1400；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬

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