迈科期货：8月23日商品期货早评

　　第1页: 黄金表现偏弱，市场等待耶伦讲话第2页: 美豆震荡中迎接收割低点第3页: 沪胶减仓下跌 逢高试空第4页: 糖价持续走高 棉花维持震荡第5页: 聚酯停车超预期，短时支撑受考验第6页: 原油受阻于50一线，沥青供给偏松第7页: 中期新高前，短线反复风险增大第8页: 黑金维持涨势 矿强螺弱格局第9页: 成交不畅，塑料高位承压第10页: 美元反弹压制铜价，低位震荡格局不变

　　黑金维持涨势 矿强螺弱格局

　　昨日黑色板块日内整体有所回落，煤焦也呈现冲高回落之势，但夜盘小幅下探后再度大幅拉涨。现货上，钢坯小涨建材现货稳中有涨；铁矿现货掉期均小幅上涨；煤焦继续稳中有涨。供给侧改革进行中，市场对于即将到来的旺季预期依然较强，关注库存积累程度；铁矿石海外供应此消彼长，亿吨库存施压矿价，不过钢厂铁矿库存偏低但高炉开工率相对稳定使得铁矿存在刚性需求支撑；环保限产继续抑制煤焦供应。整体而言，当前黑色产业链的主要矛盾依然集中在钢材供应端，北边唐山环保限产以及南边杭州G20峰会限产两大利好刺激市场，但华东地区为钢材主要消费地，G20峰会亦对钢材需求造成冲击，利多或将被部分抵消。在供给侧改革力度加强以及环保限产逐渐进入实施阶段，预计短期内黑色商品将延续上涨趋势，不过美联储9月份加息预期较强，关注外围市场的扰动。

　　操作上，维持回调买入思路，依托强弱关注套利对冲操作，强弱依次为矿焦螺煤。

　　动力煤：近月合约大跌 郑煤震荡调整

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价470元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价465元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收390元/吨，持平。

　　港口煤炭库存低位，现货稳中调涨，供应紧张上涨格局延续，但动能趋弱。供给炒作助力郑煤反弹,结构呈现近弱远强格局，不过水电充沛高度有限，且需提防临近交割炒作对期价影响较大。由于朝鲜煤电厂不能直接使用，郑煤近月受朝鲜煤替代品交割影响大幅下跌，远月合约受到拖累。

　　操作建议：观望。

　　党曼 任娇娇 迈科期货股份有限公司研究部