西部期货：8月16日商品早评

　　宽松预期升温 螺纹高位震荡

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610下探回升收长下影小阳，开盘2561点，最高2582点，最低2505点，收盘2571点，较上日跌6点，跌幅0.23%，成交405.3万手，较上一交易日增加36.4万手，总持仓178.3万手，较上一交易日减少7.6万手。铁矿石主力1701下探回升收长下影小阴，开盘428.5点，盘中最高431.5点，最低413点，收盘421.5点，较上日收盘价跌10.5点，跌幅2.43%。成交量177.6万手，较上一交易日增加58.4万手；总持仓114.3万手，增加5754手。

　　夜盘情况，螺纹1610夜盘高开震荡收2584点，涨13点；铁矿1701窄幅震荡收424.5点，涨3点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2430元/吨，持平；唐山钢坯(Q235)价格为2250元/吨，下跌10元/吨。进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为489.67元/吨，环比每吨跌2.11元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为519.3元/吨，环比每吨跌2.08元。普氏指数报价60.5，下跌0.6。

　　宏观及供需分析

　　8月15日，为保持银行体系流动性合理充裕，结合8月中旬MLF到期2370亿元，人民银行对15家金融机构开展MLF操作共2890亿元，其中6个月1515亿元、1年期1375亿元，利率与上期持平，分别为2.85%、3.0%。行业方面，2016年上半年河北省粗钢、钢材、生铁产量分别完成9989.64万吨、13051.08万吨、9306.41万吨，同比分别增长2.05%、5.14%、2.24%，增幅分别高出全国3.15、4.04、4.34个百分点；铁矿石同比增长5.86%，增幅高出全国8.06个百分点。

　　总体评述

　　周五我国公布的宏观数据整体走弱，经济下行压力加大，同时宽松预期升温，昨日A股暴涨，螺纹钢受提振下探回升。房地产及基建投资增速均大幅回落，钢铁下游需求疲软。然而，主导行情的炒作因素仍然是去产能力度加大的预期，据官方统计，前7月我国钢铁去产能47%，未达成半年度目标，预计今年后期去产能力度将更大，以完成全年去产能4500万吨的目标，这一因素将持续支撑螺纹钢价格维持偏强格局。8月钢厂迎来较强复产潮，社会库存连续四周回升显示增产势头强劲。G20峰会临近，工地逐步停工，下游需求骤降，对需求的影响大于对生产的影响。总体看来，去产能政策和力度仍是后期主导螺纹价格走势的主导因素，去产能力度和钢厂复产力度的博弈决定钢价波动，短期螺纹钢将承压回调，长期维持偏多思路。

　　操作建议

　　螺纹：承压回落，偏多思路不变。

　　铁矿：短期有回调需求，走势弱于螺纹。

　　西部期货 谢栩