迈科期货：8月16日商品期货早评

　　第1页: 黄金高位震荡，下行压力不断增大第2页: 美豆震荡中迎接收割低点第3页: 现货跟涨 沪胶站上13000第4页: 中期向暖暗藏短线整理风险，回落布多为主第5页: 现价暴涨，中期冲高概率增加第6页: 沪铜弱势交割第7页: 多空胶着 黑金震荡整理第8页: 油价上涨，或提振塑料再次上测压力

　　多空胶着 黑金震荡整理

　　昨日黑色商品探底回升，焦炭主力也完成移仓换月，煤焦多头接货意愿较差近月跌幅较大。现货上，建材市场涨跌互现；铁矿现货普氏指数小幅回落；煤焦继续稳中有涨。供给侧改革制约钢材供应端，市场对于未来旺季的预期依然较强，但库存持续积累或反映当前需求释放程度未跟上产量释放节奏；铁矿石海外供应此消彼长，亿吨库存施压矿价，不过近期港口库存呈现窄幅下降，下游铁矿库存偏低存在刚性需求支撑矿石偏强；环保限产继续抑制煤焦供应，受限产政策、钢企焦炭库存偏低以及运费上涨等影响煤焦供应炒作继续发酵，焦价持续上调。整体而言，当前黑色产业链的主要矛盾依然集中在钢材供应端，此外关注终端有效需求的释放程度及库存积累程度。在政策及旺季预期下黑色商品上涨趋势依然维持，但宏观及货币因素有所弱化，短期或将维持震荡走势。

　　操作上，依托强弱关注套利对冲操作，强弱依次为螺焦矿煤，关注螺纹多10空01机会。

　　动力煤：近月跌幅加大 郑煤近弱远强

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价390元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价390元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收380元/吨，持平。

　　港口煤炭库存低位，现货稳中调涨，供应紧张上涨格局延续，但动能趋弱。供给炒作助力郑煤反弹,结构呈现近弱远强格局，不过水电充沛高度有限，且需提防临近交割炒作对期价影响较大。

　　操作建议：ZC剩余多单依托MA20持有。

　　党曼 任娇娇 迈科期货股份有限公司研究部