大陆期货：8月15日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　进口大豆原料充裕，国储豆也持续拍卖，今日国储豆计划拍2012及2013年大豆602461吨，成97277吨，成交率仅16.15%，成交率会处于偏低水平，也显示市场对后市信心不足。经过一段时间的消耗，进入8月10号，部分油厂将陆续恢复开机，本周起油厂压榨开机率将明显回升，预计周压榨量170万吨，明显高于上周的152万吨。但前期南方强降雨令7月份国内养殖需求下降，8月份需求回升预期有限，豆粕现货成交量始终不大。虽然上周以来豆粕成交量明显增加，但成交多为远月低位基差成交。贸易商仍以低于油厂的价格抛售豆粕，继续影响油厂出货，目前油厂豆粕库存量仍高企，豆粕库存压力缓解尚需时间。

　　油厂豆粕库存高企及需求迟滞限制豆粕反弹高度，近两日豆粕滞涨震荡整理。但由于南美大豆减产，今年需求提前转至美国，8月份美豆出口需求强劲，美国农业部连续第九个交易日确认民间出口商出口销售美豆，此间的新作大豆销售量总计超过270万吨，这给美豆带来支撑。因市场已经预期到美豆单产将上调，利空大部分已经提前消化，且美豆出口需求强劲将带来支撑，如果产量上调幅度在预期之内(单产不高于48蒲)，对市场利空影响将有限。但若上调幅度远高于预期，则仍将形成利空冲击。后市更多还是要取决于目前只9月上旬的天气，若天气始终维持目前良好势头，豆粕价格后市仍难乐观。操作上：买家暂保持轻仓操作，没有库存的随用随买，有库存的买家暂观望，关注今晚报告指引。

　　棕榈油：

　　随着前两周油厂开机率不断下滑，国内豆油商业库存触及116万吨的高点后，进入去库存阶段，目前国内豆油商业库存总量降至115万吨，较上周同期的115.3万吨降0.3万吨降幅为0.26%。且当前棕油库存整体仍处于历史低位，国内棕榈油库存在29.45万吨，加剧了港口货源紧张程度，厦门地区棕榈油基本无货，而节前包装油备货已展开，均利多棕榈油行情。

　　但因近期进口有利润，国内贸易企业积极采购，后期到港棕榈油数量增加，据船期统计，8月份数量将会剧增至50万吨以上(其中24度棕榈油35万吨以上)，9月份在40-45万吨左右。而最新船运调查机构SGS公布的数据显示，马来西亚8月1-10日棕榈油出口量为465,743吨，较7月1-10日出口的394,215吨增加18.1%，其中中国进口101,390吨，较上月同期47640吨大幅增长53750吨。据最新了解，当前各港口棕榈油已陆续通关，且随着时间推移，棕榈油库存将慢慢回升，本月底现货紧张局面将基本缓解。虽然中秋及国庆下游企业备货将展开，但因目前豆油和棕榈油现货价差进一步压缩至355元/吨左右，市场需求转向豆油，棕榈油下游消费仍低迷。

　　另外，今日国储计划拍2012年及2013年大豆602461吨，实际成交仅97277吨，成交率仅为16.15%，均价3303，终端承接意愿薄弱，说明市场对后市信心仍显不足。

　　白糖：

　　12日下午主产区现货报价综述

　　今天下午白糖继续微幅收跌。不过各主产区现货报价基本持稳，总体成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5800元/吨，报价不变，成交清淡；部分集团站台报价5810-5820元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商报价5760元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓报价5760-5820元/吨，报价不变，成交清淡。

　　湛江：制糖集团报价5820元/吨，报价不变，成交一般；中间商报价5760-5780元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商报价5600元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级甜菜糖报价5860-5960元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　08月12日，国内棉价小幅下跌，进口棉报价止跌回涨；郑棉继续震荡，主力CF1701低开后盘终收跌于14660元/吨。本周储备棉竞拍价格以及成交率低于前一周，目前郑棉以及市场现货价格走势依旧存在诸多变数，建议观望为主。