瑞达期货：8月12日期货早报

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦黄金震荡走低，收报1338.9美元/盎司，跌0.57%。隔夜伦敦白银震荡走低，收报19.973美元/盎司，跌0.89%。

　　仓单库存：8月11日，上期所黄金仓单报912千克，增0千克；上期所白银仓单报1958070公斤，日减2515公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至8月11日黄金ETF持仓量为972.62吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10941.12吨，日增0吨。

　　消息面：美国旧金山联储主席威廉姆斯称，美联储今年应进一步升息，以反映就业市场状况改善和通胀正在上升的可能性。威廉姆斯在今年美联储的政策制定委员会没有投票权，但投资人密切关注他的言论，因他的观点基本被认为与美联储主席耶伦的观点一致。美国8月6日当周首次申请失业救济人数26.6万人，连续75周低于30万人 ，为1970年以来最长。

　　行情总结：美联储加息预期难料，昨夜公布的美国就业数据显示美国就业市场态势乐观，美联储官员继续释放加息信号。贵金属操作上依然是以短线为主，建议沪金1612合约289元/克短空，动态止损1.5元/克；沪银1612合约4440元/千克短空，止损控制在30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜伦铜振荡走强，其中3个月伦铜上涨0.54%至4848美元/吨，为连涨两日，较此次回调低点4761美元/吨回升1.83%，目前仍运行于均线交织处。持仓方面，8月10日，伦铜持仓量为35.2万手，较9日减少4993手，本周伦铜减仓上涨为主，显示空单减仓离场积极性更高。

　　行业资讯：嘉能可最新数据显示，该公司上半年铜产量为70.3万吨，同比下滑4%，嘉能可预计2016年该公司铜产量预计为140万吨。

　　现货方面：据SMM报道称，8月11日上海电解铜现货报升水10-升水130元/吨，平水铜成交价格37340元/吨-37410元/吨，沪期铜隔月基差扩至110～130元/吨，现铜升贴水再度上扬。当盘面维稳于37330元/吨附近，部分下游继续回归，湿法铜虽仍报贴水水平，但贴水仍有收窄趋势，成交较此前明显有所好转。交割前，现货升水跟随隔月基差变动。

　　库存方面：截止8月11日，LME铜库存报203925吨，较昨日减少900吨，接近于年内7月5日创下的低点，但高于年内库存均值19万吨；同时，截止8月5日，上期所沪铜库存报165239吨，较上周减少229吨，接近于年内低点155235吨，且远低于年内库存均值256613吨。

　　观点总结：隔夜沪铜主力合约振荡微涨至37620元/吨，因原油期货强势攀升，且杭州G20峰会前部分铜冶炼厂或停产检修。此外，目前市场聚焦于今日将公布的中国7月一系列经济指标，数据公布前多空交投谨慎。建议沪铜1610合约可背靠37200元之上谨慎持有多单，目标关注38500元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝振荡微涨，其中3个月伦铝微涨0.61%至1652美元/吨，目前仍有效运行于均线组之上，同时隔夜美原油期货强势攀升，利于铝价走强，伦铝上方反弹阻力关注1700美元/吨。

　　行业资讯：据悉，日本第四季度铝升水谈判即将开始，已有贸易商与日本买家洽谈，生产商预计8月22日当周进行谈判。

　　现货方面：据SMM报道，8月11日上海现铝成交集中12630-12640元/吨，对当月升水10-20元/吨。现货升水进一步回落，上海持货商稳定出货，但由于“榆林”品牌仍在运输途中，上海流通货源较少，中间商和下游不认可高报价，供需两端僵持，其他品牌成交一般。无锡持货商积极出货，无锡当地现货价格已对当月贴水，中间商对后市走势存在分歧，下游企业按需采购，整体成交一般。

　　库存方面：截止8月11日，LME铝库存报2240425吨，较昨日减少8075吨，延续下滑走势，该库存接近于2008年12月23日创下的低点(2232600吨)；同期，上期所铝库存报107520吨，周减9363吨，为20周里第19次减少，远低于年内库存均值27.1万吨，创下2011年9月30日来的低点(77378吨)。

　　操作策略：隔夜沪铝主力合约振荡微跌至12350元/吨，继续企稳于均线组之上，同时原油期货振荡走强给铝价带来支撑。目前市场聚焦于今日将公布的中国一系列经济指标。操作上，建议沪铝1610合约可背靠12220元之上谨慎持多，目标关注12450元。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走低，收报2278.5美元/吨，跌0.24%。

　　现货方面：8月11日SMM现货0#锌报价为17530-17630元/吨，均价涨210元/吨。据SMM报道，炼厂积极出货；贸易商正常报价，由于大多数保值盘货导致现货贴水报价坚挺，市场成交一般；下游畏高观望，采购情绪不高；市场整体成交清淡。

　　库存方面：截至到8月11日，LME伦锌库存458450吨，较前一日减625吨；沪锌库存方面，截至8月5日，沪锌库存报202960吨，较前一周减2528吨。

　　行情研判：沪锌主力合约创下新高后略有调整，但整体上仍处于反弹格局。基本面变化不大，未来仍可看高一线。建议沪锌1610合约17550元/吨附近做多，止损控制在100元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2430元/吨，持平；广州报价2760元/吨，跌30元/吨；北京报价2400元/吨，持平；福州报价2540元/吨，持平。

　　消息：(1)钢铁去产能全景图：各省和各钢铁央企政策及进展梳理 (2)中央层面连发军令加码去产能：全面督查启动 (3)发改委：截至7月末已累计退出煤炭产能9500多万吨 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价61美元/吨，跌1美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为22371吨，持平。

　　小结：隔夜RB1610合约窄幅整理。华东钢厂上调8月中旬出厂价，但市场反馈冷热不一，特别是销售表现不稳定。操作上建议，2545-2630区间低买高抛，止损30点。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报465元/吨，涨10元/吨；青岛港：62% PB粉矿报462元/吨，持平；印度62%粉矿报370元/吨，跌5元/吨。

　　消息：河南省近日公布2016年度化解钢铁行业过剩产能目标任务，全省压减生铁产能100万吨、粗钢产能240万吨。驻马店南方钢铁有限责任公司10月底前拆除420立方米高炉和45吨转炉各2座，退出生铁产能100万吨、粗钢产能160万吨。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

　　小结：隔夜I1701合约弱势整理。随着9月合约快速移仓，1月合约在9月的影响下大幅回落，短期受资金影响较大。操作上建议，5日线下维持偏空交易。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1834美元/吨，涨0.82%。

　　现货方面：8月11日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13700-13850元/吨，均价涨0元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市货源偏紧，持货商依然有挺价情绪，下游多观望，期盘震荡，市场整体成交情况较昨日无明显变化。

　　库存方面：截至到8月11日，LME伦铅库存187675吨，较前一日减425吨；沪锌库存方面，截至8月5日，沪铅库存报48501吨，较前一周减1427吨。

　　行情研判：沪铅主力合约整体上仍是一个震荡格局。基本面略差，导致向上反弹动力屡屡受到削弱。操作上建议沪铅1610合约离场观望为主。

　　8焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报790元/吨，较前一日上涨30元/吨；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报830元/吨，持平。

　　消息面：据中国海关总署数据，中国煤炭7月份进口量为2120万吨，包括褐煤，冶金煤，动力煤。月环比下降2.5%，同比下降0.2%。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0手，持平。

　　小结:隔夜JM1701合约探底回升；国内炼焦煤主流市场偏强运行，成交良好；操作上建议，830-870区间交易，止损参考10个点。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1170元/吨(平仓含税价)，持平。准一级冶金焦唐山报价1115元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1135元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦唐山报价1065元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1080元/吨(平仓含税价)，持平。

　　消息面：中钢协最新数据显示，2016年7月下旬会员钢铁企业粗钢日均产量162.08万吨，较上一旬下降4.08%。钢协预估，2016年7月全国粗钢日均产量222.51万吨，环比下降3.91%。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜J1701合约探底回升；国内焦炭市场稳中偏强，成交良好；操作上建议，1140-1200区间交易，止损参考15个点。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍延续高位振荡，其中3个月伦镍微跌0.92%至10730美元/吨，近一周多来伦镍反弹乏力，陷入高位振荡整理，表现弱于其他基本金属，其技术回调风险还未完全释放，短期运行区间关注10200-11000美元/吨。

　　行业资讯：据悉由于在矿业审计过程中发现违背环保举措，又有两处菲律宾矿场被政府要求停产，自7月8日开始对所有矿场进行评估以来，菲律宾已有10处矿场被暂停运作。

　　现货方面：8月11日SMM1#电解镍成交价为80900-81500元/吨，成交均价较10日下跌350元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1609贴水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1609贴水650元/吨成交，金川和俄镍现货价差拉大，俄镍交易有所活跃，但市场仍看好金川，贸易商谨慎为主，主流成交区间为80850-81500元/吨。

　　库存方面：截止8月11日，LME镍库存报369492吨，较昨日减少900吨，接近于2014年10月13日来创下的次低水平(368364吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同期，上期所镍库存报109043吨，较上周续增2030吨，但该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍主力合约振荡微跌至83590元/吨，表现弱于伦镍，短期多头逢高仍面临获利了结需求，而且中国近来公布的一系列经济指标多偏空，加大市场对经济下行担忧，镍价回调风险还未完全释放，表现弱于其他基本金属。建议沪镍1701合约背靠85000元之下谨慎持有空单，目标关注82500元.