银河期货晨会纪要（2016-8-10）

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　　锌铅：隔夜LME锌铅延续小幅反弹，LME锌收于2281美元/吨，LME铅收于1808美元/吨，沪锌铅表现相对较差，夜盘小幅下挫。宏观方面，周二，美国公布的二季度非农生产力初值连续第三个季度下滑，创1979年以来最长连续下滑，劳动生产力依然止步不前；对于美联储而言，维持总需求显得十分重要，加息并不是很好的选择，美元指数小幅回落。库存方面，LME锌库存减少150吨至429275吨，LME铅库存减少75吨至188100吨；LME锌现货贴水扩大至贴水3.75美元，国内0#锌报价贴水70-贴40。冶炼厂正常出货；贸易商积极报价，市场交投较昨日稍显活跃但好转十分有限。行业方面，上海有色网(SMM)调研显示，7月国内重点锌冶炼企业开工率为73.58%，较6月下滑1.89%；调研样本涉及总产能610万吨，年产能介于10万吨-20万吨的中型企业产量下滑较快。锌矿紧缺已经导致部分精炼锌企业开工下滑，随之精炼锌产量同比降幅将扩大，供应端趋紧态势或在下半年加剧，持续给予锌价强支撑。盘面上来看，锌价高位多空分歧加剧，延续区间震荡格局；沪铅继续下探寻底，走势开始偏弱，多单适度减仓。