迈科期货：8月5日商品期货早评

　　第1页: 英国央行议息会议宽松，黄金价格小幅上涨第2页: 美豆回调去升水，期价寻支撑第3页: 保税区天胶大减 沪胶震荡偏空第4页: 白糖价格难走强 内外棉共振试多第5页: 供需转弱预期利空短线期价，但中期看多维持第6页: 近月波动风险增加，远月中期偏暖维持第7页: 宽松预期增加 黑金强势上行第8页: 需求不佳，塑料上方依旧承压

　　宽松预期增加 黑金强势上行

　　昨日黑色商品大幅回落后逐渐回升，夜盘集体强势走高铁矿一路领涨，螺纹铁矿焦炭均维持近强远弱的back结构。现货上，钢坯再度回落建材现货价格受期市影响出现松动；铁矿石外盘现货以及普氏指数均有下跌小幅回落；煤焦继续稳中有涨。发改委暗示适时降息降准增加了货币政策的宽松预期，全国去产能政策频出，环保组巡查导致钢材供应端受到一定冲击，市场对于未来旺季的预期依然较强烈，但库存连续两周积累或反映当前需求的淡季特征；铁矿石海外供应此消彼长，亿吨库存施压矿价，但下游高利铁矿石存在刚性需求支撑矿石偏强；环保限产抑制煤焦供应，但随着港口库存的增加后期偏紧的格局有望改善，上行压力逐渐积压。值得关注的是螺纹近月合约持仓依然较大，但市场可交割资源较有限不利于空头，继唐山限产结束后G20峰会限产将成为市场关注的焦点，政策支撑下黑色商品或将维持偏强走势，关注终端有效需求的释放程度。

　　操作上，依托强弱关注套利对冲操作，强弱依次为矿焦螺煤。

　　动力煤：供给炒作继续，郑煤维持涨势

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价390元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价390元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收380元/吨，持平。

　　港口煤炭库存低位，现货稳中调涨，供应紧张上涨格局延续，但动能趋弱。供给炒作助力郑煤反弹,结构呈现近弱远强格局，不过水电充沛高度有限，且需提防临近交割炒作对期价影响较大。

　　操作建议：ZC多单谨慎持有。

　　党曼 任娇娇 迈科期货股份有限公司研究部