广发期货：8月5日商品期货早评

　　第1页: 维持空头思维第2页: 收益率有下行压力第3页: 谨慎为上

　　谨慎为上

　　[市场表现]

　　现货方面，周四大盘略低开后震荡走低，之后在午盘前逐渐回升，全天A股普涨，其中沪指表现较弱，微涨0.13%，深圳成指上涨0.83%，创业板涨幅达到1.01%，不过三大指数成交量均没有明显放大。板块方面，房地产在万科A的带动下涨幅居前，计算机、电子、通信也有不错表现，银行、交通运输表现较弱；题材方面，智能汽车、稀土永磁、国产芯片等概念板块表现居前，黄金等表现相对较弱。

　　[行情分析]

　　周四热点板块再度发生了轮动，前期活跃的国企改革和供给侧改革的股票表现一般，而前期回落的题材板块出现了回暖，市场风险偏好微升，这主要是有四个方面因素。一是在管理层加强监管的风口浪尖中，恒大大量买入万科致其尾盘封涨停，持股占比4.68%，并且有通过媒体操作市场之嫌，目前管理层暂没有表态；二是从近期涨幅较大的股票看，前期的“特停”减少明显；三是英国央行七年来首次降息25BP，基本符合市场预期，不过增加了资产购买数量，超出预期，加之周二澳洲联储降息、日本提高刺激规模，也或带动市场风险偏好提升；四是周二发改委以及央行行长会议中均有提及对民营企业的支持，消息面上利好中小盘股票。整体看，目前市场虽有企稳迹象，融资余额结束了下跌，不过考虑成交量依旧在低位，没有有效放大，大盘仍在震荡区间，未来大盘走出盘整或需要新的资金支撑，例如深港通的开通、G20会议后的利好释放等，短期内，我们依旧认为在监管趋于严格的情况下，投资者谨慎为上。

　　[操作建议]

　　恒大入股万科，近期上涨幅度较大的股票特停现象减少，英国央行降息25BP，发改委和央行会议提及对民营企业支持，市场整体偏好微升，融资余额结束下跌，大盘有企稳迹象。不过短期内我们依旧认为监管趋严下，投资者谨慎为上。操作上，我们建议投资者继续观望为主。IF1608、IH1608、IC1608关注支撑3130、2100、5970点，压力3300、2270、6470点。