银河期货：8月4日商品期货日报

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　　PTA：

　　PTA期货4日震荡收低，主力1701合约下跌4元，或0.08%，报4782元/吨，上方20日均线及布林通道中轨的阻力仍有效。上游方面，由于美国上周汽油库存降幅大于预期，国际油价周三盘中跳升逾3%，美原油重返40美元关口之上。但美国上周原油库存依然出现意外增加，而炼油企业的设备维护期日益临近，全球供应过剩的问题仍然严重，国际油价仍面临较大压力，上涨的持续性不强，总体弱势格局料仍难改。8月中下旬开始国内几套PTA装置将因G20因素减停产，8月PX表现预计将弱于7月份。且8月PX ACP价格定在775美元/吨，PTA成本端处于弱势格局，且PX ACP价格的谈成对PTA价格上下空间均存在一定的制约作用。下游方面，近期聚酯产销偏淡，价格走软。目前纺织业还处于盛夏淡季，以及部分地区高温限电，织机开机率下滑，且前期因G20备已有一定的库存，再加上上游原料行情偏弱，终端需求下滑，聚酯工厂产品库存有上行的压力，这将制约其对原料PTA的追涨力度，近日随着PTA价格的反弹，聚酯工厂买盘出现回落。不过，考虑到聚酯工厂库存普遍在合理范围内，且各品种生产仍有盈利，这将继续支撑G20前的负荷水平，8月中下旬华东地区聚酯工厂将进入G20检修期，聚酯产品供应将减少，但由于需求前移，届时终端需求可能也不会明显提升，8月聚酯产品弱势稳定的可能性较大。PTA方面，由于G20对下游聚酯工厂影响大于PTA自身的生产影响，8月份PTA预计处于库存累积期，供需面相对偏弱。再加上上游成本端的弱势，以及下游产销低迷、追高买盘的不足，PTA价格短期难以大幅走高，预计将维持低位震荡格局，关注主力1701合约在4700左右及以下的中线买入机会。