银河期货晨会纪要（2016-8-2）

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　　豆类早评：

　　隔夜美豆类大跌，主要受到美国天气良好及多头平仓的影响。美豆在1000美分一线压力明显，在天气未出现实质性的干旱影响下，盘面上行依旧艰难。目前来看，美国大豆优良率依然维持在较高的水平，72%优良率在历史上也不多见，强有力的数据说明美豆丰产的预期非常强烈，所谓的天气担忧问题完全是预想而已。且近几周商品基金连续减持豆类净多单，说明基金已悄然撤离了战场，美盘波动区间已下移至1000美分之后，盘面的天气升水随着美国大豆丰产的预期及商品基金的减仓被进一步压缩。当前内外盘农产品市场环境已转弱，美豆历史最佳的优良率预示着丰产的可能性极大，大豆生长关键期还有二三周时间，天气炒作将逐渐淡出市场。国内方面，连豆类跟随外盘回调，油粕比值围绕着2：1一线波动。东北大豆跌势非常明显，新豆价格下跌幅度80-120元/吨，目前市场主流收购价格3900-4000元/吨。近期市场价格跌幅扩大主要受陈粮大量抛售影响，临储大豆以每周60万吨的量投向市场，供给快速增加但需求疲软，供需矛盾扩大的背景下价格弱势下行。豆粕方面，现货报价整体较稳，内盘油粕紧跟外盘节奏，但现阶段国内消费需求仍然偏弱，这将在一定程度上给油厂销售带来压力。从需求端来讲，豆粕不具备大幅上涨的动力，更多还是跟随美豆的价格波动。操作上：随着美国良好天气的延续，后期反弹动能将越来越弱，豆类多单谨慎入场。