银河期货晨会纪要（2016-8-1）

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　　锌铅：上周五锌铅小幅反弹，LME锌收于2246美元/吨，LME铅收于1826美元/吨，国内沪锌铅尾随小幅走高。宏观方面，美国商务部数据显示，二季度GDP年化环比初值增速为1.2%，大幅差于预期2.5%，导致美元指数暴跌；旧金山联储主席威廉姆斯称，加息路径会考虑对全球经济影响，预期未来数据支持美联储今年加息两次，但也可能是一次或不加息，市场预期加息概率有所走低。库存方面，LME锌库存减少1400吨至432625吨，LME铅库存减少50吨至187075吨；LME锌现货贴水继续收窄至贴0.5美元，国内0#锌贴水最高同样持续收窄，现货市场持货商持续挺价，不过下游采购并不积极。行业方面，韦丹塔CEO表示该公司正在加大锌矿投资，其中旗下Gamsberg项目，预计产生首批矿石在2018年年初，将在2018-19财年，合端达到25万吨满负荷生产；必和必拓财报显示6月锌精矿产量6,474吨，同比减少59%；1-6月，锌精矿产量55,438吨，同比减少17%。从相关数据来看，韦丹塔旗下锌精矿产量难以迅速恢复，Antamina矿山减产对嘉能可、必和必拓及泰克产量产生负面影响；总的来说，目前锌精矿产量仍在持续下滑，给予锌价较强价格支撑。盘面上来看，沪锌重回17000上方，多空分歧仍较大，短期延续高位震荡；沪铅延续小幅反弹，重心继续上移。