银河期货：7月29日商品期货日报

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　　锌铅：

　　本周沪锌铅走势分化，沪锌高位震荡回落，沪铅延续反弹，整体波动加剧。宏观新闻回顾，美联储于26、27日召开会议，结果显示美联储7月会议维持利率不变，但美联储表示威胁到美国经济的风险因素在减小，劳动力市场在好转，并强调了只会以缓慢速度加息；市场谨慎情绪得到逐步释放，美元指数本周略有回落，后期或继续承压。库存方面，截止本周四，LME锌库存为434025吨，环比上周四减少3300吨，LME铅库存则环比增加1425吨至187125吨，总体来看LME锌铅库存近期变动不大。LME锌现货最新报价贴水2.5美元，国内0#锌贴水30-平水，现货市场贴水皆有小幅收窄；从国内来看，冶炼厂在锌价下跌后有挺价迹象，下游持续谨慎购买。行业方面来看，本周锌矿企业陆续公布产量报告，其二季度锌精矿产量数据分别为：瑞典boliden产量84719吨，同比增加8362吨或11%；巴西votorantim旗下秘鲁Milpo矿山61851吨，同比下降1%；五矿资源MMG锌精矿产量28549吨，同比下降129106吨或82%；泰克资源二季度锌精矿产量16.1万吨，同比减少0.2万吨或1.23%。除了个别矿山产量有所小幅增长，整个二季度全球锌精矿产量依然处于下滑之中；而且基本维持全年产量目标，下半年未有明确增产、扩产计划。锌矿供应紧缺将继续带动精炼锌供需平衡好转，8月份国内锌精矿加工费进一步下调至4800元/金属吨，锌价仍有较强基本面支撑。盘面上来看，锌价高位多空分歧加剧，短期将继续围绕LME锌2200、沪锌17000关键关口争夺，或延续区间震荡；沪铅随着消费进入旺季，表现相对偏强。